Serija podcastov “Naložbeni navdih” – vaš vodnik po kapitalskih trgih

 

POGLEJTE SI PODCAST

 

V času, ko svetovna ekonomija išče nove osrednje sile gospodarske rasti, ostajata Kitajska in Indija v središču investicijskih razmislekov. O tem, kako se spreminjajo tokovi kapitala, kako globoko posegajo geopolitični vplivi v finančne trge in kje se odpirajo konkretne priložnosti za dolgoročne vlagatelje, sta v četrti epizodi podkasta Naložbeni navdih, ki ga pripravljamo v sodelovanju s TS Media, razpravljala voditelj dr. Peter Merc in Sašo Šmigić, član uprave Generali Investments. V nadaljevanju preverite zanimive teme, ki sta jih odprla:

  • Kako geopolitične napetosti vplivajo na kapitalske tokove,
  • Zakaj je psihologija potrošnikov pomembnejša od obrestnih mer,
  • Kje Kitajska tehnološko prehiteva Zahod,
  • Kako Indija postaja demokratična alternativa z lastnim zagonom,
  • In zakaj je dolgoročna perspektiva ključna pri vlaganju v azijske trge.

Kakšne so torej priložnosti, ki jih ponujata Kitajska in Indija? Gre za regiji, kjer se stikajo demografska rast, infrastrukturni prehod in tehnološka modernizacija. A vlaganje v azijsko regijo ni brez izzivov, zato je premišljeno in strokovno upravljanje še toliko bolj pomembno. Kitajska in Indija sta različni, a ju povezuje skupna točka: tam se piše zgodba prihodnje globalne rasti.

Oglejte si četrto epizodo podcasta na YouTube oz. ji prisluhnite na slušnih platformah.

Ne zamudite dragocenih nasvetov naših strokovnjakov! Spremljajte nas v naslednjih epizodah, kjer bomo še naprej raziskovali priložnosti v svetu financ.

 

POGLEJTE SI PODCAST

 

 

 

SOF – srebrna nagrada za kampanjo Generali Investments: »Zapeljite se v skriti svet voda«

 

 

Kampanja je nastala kot del družbeno odgovornega sodelovanja s Postojnsko jamo v projektu Protect Proteus. Postali so tudi boter dvema človeškima ribicama, simboloma čistih podzemnih voda in občutljivega naravnega ravnovesja.

Med 20. avgustom in 13. oktobrom 2024 je kampanja opozarjala na ranljivost podzemnih voda in pomen odgovornega ravnanja z naravnimi viri. Z animirano vsebino in interaktivnim pristopom je obiskovalce povabila, da poimenujejo dve človeški ribici – na koncu sta imeni Kapljica in Kras simbolno združili pomen vode in kraškega sveta.

Kampanja je dosegla več kot 1.250.000 slovenskih spletnih uporabnikov in ustvarila prek 78.000 interakcij, kar potrjuje izjemen odziv javnosti na perečo okoljsko tematiko.

S svojo sporočilnostjo, kreativno zasnovo in učinkovitim digitalnim pristopom je kampanja prepričala tudi strokovno žirijo SOF, ki ji je podelila srebrno nagrado v svoji kategoriji. Kaj je prepričalo žirijo, si oglejte tukaj.

»Skupaj smo naredili korak bližje k bolj ozaveščeni družbi o pomenu čiste pitne vode.«

 

OGLEJTE SI VIDEO

 

 

 

 

 

Komentar ekipe upraviteljev Generali Investments na trenutno dogajanje

 

Pretekli teden je minil v znamenju objav rezultatov največjih ameriških podjetij iz indeksa S&P 500. Ta je ob večinoma pozitivnih finančnih rezultatih, brez večjih presenečenj, dan za dnem pridobival na vrednosti ter zabeležil najdaljši dnevni niz rasti po letu 2004. Teden je po 3 % rasti zaključil pri ravneh, ki smo jih nazadnje videli ob t. i. »Liberation Day« (dnevu osvoboditve trgovine, 2. aprila). V ospredju dogajanja prav tako še naprej ostajajo ključni makroekonomski dejavniki.

 

PRIJAVITE SE NA FINANČNI POSVET

 

Pričakuje se rast oblačnega sektorja

V središču pozornosti vlagateljev so bili pozitivni rezultati korporacij Amazon, Apple, Meta in Microsoft. Amazon je poročal o robustnih rezultatih in presegel pričakovanja Wall Streeta glede prihodkov, saj je dosegel 8-odstotno letno rast. Najizrazitejšo rast je zabeležil sektor oblačnih storitev, AWS, ki je na podlagi povpraševanja, povezanega z umetno inteligenco, dosegel 17-odstotno rast. Zaradi nadaljnjih visokih investicij v širitev zmogljivosti v tekočem letu, se za oblačni sektor pričakuje še opaznejša rast v drugi polovici leta. Kljub temu je vodstvo predstavilo bolj konservativno napoved rasti za naslednje četrtletje, prilagojeno makroekonomski negotovosti in morebitnim vplivom carin na kratkoročno poslovanje.

Solidni prihodki Microsofta

Podobno sporočilo je podal tudi Microsoft, ki je poleg tega opozoril vlagatelje, da so ravni zalog  naprav v segmentu Windows OEM še vedno povišane zaradi negotovosti, povezane s carinami. Kljub temu je podjetje doseglo solidne prihodke, s 13 % rastjo skupnih prihodkov in 22 % rastjo v segmentu oblačnih storitev.

Pri Meti je močno poskočila rast čistega dobička

Tudi Meta je poročala o dobrih rezultatih – medletna rast prihodkov je presegla pričakovanja in dosegla 10 %, še izrazitejša pa je bila rast čistega dobička, ki je poskočil za 35 %. Po navedbah vodstva in analitikov je bilo četrtletje za Meto uspešno, vendar je bilo to še pred izrazitejšimi vplivi carin in gospodarskih pretresov, ki se takrat v poslovanju še niso bistveno odrazili. Kljub temu je bil opazen občuten upad oglaševalskih izdatkov s strani kitajskih podjetij, kot sta Temu in Shein, a družba namerava to vrzel deloma nadomestiti s prihodki iz oglaševalskih orodij osnovani na umetni inteligenci.

Apple objavil stabilne finančne rezultate, McDonald’s pa zelo slabe četrtletne poslovne rezultate

Apple je objavil stabilne finančne rezultate in presegel pričakovanja analitikov z 8-odstotno rastjo prihodkov. Slabša plat poslovanja pa so napovedani visoki stroški zaradi carin, ki bi lahko dosegli do 900 milijonov dolarjev – ob predpostavki, da se trenutne carinske stopnje ne bodo dodatno zvišale. Družba se na to pripravlja s postopnim seljenjem proizvodnje iz Kitajske v Indijo, kjer trenutno že proizvede 20 % iPhonov. Na drugi strani je franšiza McDonald’s poročala o najslabših četrtletnih poslovnih rezultatih po letu 2020. Družba je zabeležila 3-odstotni padec prihodkov, predvsem zaradi zmanjšane prodaje v ZDA (-3,6 %) ter na svetovnem trgu (-1 %).

Ameriški trg dela v aprilu pridobil 177.000 novih delovnih mest

Ne glede na uvedbo carin, je ameriški trg dela v aprilu pridobil 177 tisoč novih delovnih mest, pri čemer je izstopal farmacevtski sektor z 51 tisoč novimi zaposlitvami. Delež brezposelnosti je aprila ostal pri 4,2 %, vendar so carine negativno vplivale na razpoloženje potrošnikov in proizvodnega sektorja. Na podlagi tega trpi tudi ameriško gospodarstvo, ki naj bi v prvem četrtletju zabeležilo letni upad BDP-ja za 0,3 %, kar je sicer prva korekcija od prvega četrtletja leta 2022. Podrobneje je uvoz v ZDA zabeležil največje povečanje od leta 1974 (41 %), kar je bilo predvsem posledica kopičenja zalog podjetij v pripravah na carine.

Trump z Ukrajino sklenil dogovor o redkih rudninah

Fed za zdaj ostaja previden, zato na prihajajočem zasedanju tržni udeleženci še ne pričakujejo znižanja obrestne mere, temveč naj bi to storili na julijskem zasedanju ali kasneje. Je pa delniški trg v ZDA dodatno spodbudila izjava ameriškega predsednika Trumpa, da predsednika Fed, Jeroma Powella, ne bo razrešil. Poleg tega je Trump sklenil dogovor z Ukrajino o redkih rudninah, ki vključuje finančno pomoč za obnovo države, financirano s polovico prihodkov od njihove prodaje.

Evropski indeksi ponovno dosegli stabilno rast

Evropski sentiment ostaja optimističen, kar je bilo opaziti tudi na borznem trgu, saj so indeksi ponovno dosegli stabilno rast: DAX (+3,8 %), CAC 40 (+3,1 %) in FTSE 100 (+2,1 %). Poleg tega je MSCI EU indeks letos v pozitivnem območju z rastjo skoraj 6 %, kar je v veliki meri posledica rotacije kapitala iz ZDA ter večjih izdatkov EU in njenih članic za obrambni in infrastrukturni sektor. Poleg tega je proizvodni PMI v evroobmočju najvišji v zadnjih 32 mesecih, kar sledi nemškemu PMI-ju, ki se približuje ravni 50, kar označuje mejo med rastjo in upadom. Temu prispevajo tudi pozitivni podatki držav članic EU, kjer je v prvem četrtletju zrastel BDP Nemčije (0,2 %) in Italije (0,3 %).

NASVET ZA VLAGATELJE:

Napetost na finančnih trgih je popustila, potem ko je ameriška administracija pričakovano omilila retoriko v povezavi z carinami. Trump je poleg tega umaknil svoje napovedi, da bi predčasno odstavil guvernerja Fed Jeroma Powella, ki je zaradi negotovosti, povezane s carinami, previden pri zniževanju obrestnih mer. Ob vseh spremembah in dogajanjih se vlagateljem porajajo vprašanja, kako se na to pripraviti. Ključno seveda ostaja dejstvo, da mora biti premoženje vedno primerno razpršeno na vse naložbene razrede, torej na denar, obveznice, delnice ter ostale alternativne naložbe. V zadnjih tednih pa se kaže, zakaj tudi znotraj posameznih razredov ne smemo zanemariti geografske razpršitve, vlagatelji so namreč ob Trumpovi nepredvidljivosti denar iz ameriških borz selili v Evropo in na trge v razvoju. Iz investicijskega pogleda je razpršenost edino zastonj kosilo, ki smo ga vlagatelji deležni. Če kdaj, potem je sedaj ključno upoštevanje pregovora enega od svetovno najbolj znanih investitorjev Warrena Buffetta: “Bodi prestrašen, ko so drugi pohlepni in bodi pohlepen, ko so drugi prestrašeni”. Torej, delniški trgi so v fazi korekcije, kjer lahko kupujemo delnice uspešnih svetovnih podjetij s popusti. Ob dvomih v svojo obstoječo naložbo, ki se nam sedaj porajajo zaradi vseh nejasnostih, je vedno ključnega pomena zasledovati svoj finančni cilj. Se vprašati, zakaj ste se odločili za izbrano naložbo in pregledati čas, v katerem želite oplemenititi svoja vložena sredstva, hkrati pa odstraniti čustva iz svojih odločitev. Kot vedno, so lahko največja ovira za dolgoročno uspešno vlaganje prav vlagatelji sami  zaradi čustvenih odločitev, ko se na trge vrne nestanovitnost. Tako je sedaj ključno, da ohranimo mirne misli in imamo pogled v prihodnost.  Zgodovina uči, da popravki na trgu predstavljajo predvsem priložnost. Tako za bolj dolgoročno naravnane vlagatelje delniški trg, kljub povečani nihajnosti, ostaja privlačen. Ohranjamo izpostavljenost do globalnih in ameriških delnic skozi sklade Generali Globalni in Generali Amerika. Tudi Generali Tehnologija ostaja v osnovni košarici naložb, podobno zaradi demografskih in zdravstvenih trendov tudi Generali Vitalnost, ki z večjo utežjo v panogi zdravstva predstavlja način kako zmanjšati tveganje delniškega dela portfelja.

Ob predpostavki sprejemanja pravilnih političnih odločitev lahko v Evropi in na Kitajskem pričakujemo nadaljevanje pozitivnega gibanja delniških trgov. Bo pa nihajnost še nekaj časa prisotna. Vlagatelj lahko ciljno dolgoročno sestavo premoženja dopolni tudi z »začimbami«, vendar med 5 do največ 10 odstotkov celotnega premoženja vloženega v posamezen ožje usmerjen sklad. Evropske delnice z kombinacijo skladov Generali Rastko Evropa in regionalno usmerjenega sklada Generali Jugovzhodna Evropa, na trgih v razvoju je primerna izbira sklad Generali Indija – Kitajska. Trgi v razvoju sicer ostajajo bolj volatilni zaradi političnega in ekonomskega položaja. Svetla izjema je Indija. Tudi zaradi nizkih vrednotenj in dejstva, da je kitajska država vseeno sprejela ukrepe za izboljšanje položaja, ostajajo kitajske delnice dolgoročno privlačna špekulativna naložba. Obenem sklad Generali Indija – Kitajska ponuja tudi indijske delnice. Indijska gospodarska rast ostaja zelo visoka. Indijska podjetja uspešno osvajajo srca vse bogatejših indijskih potrošnikov. Sklad Generali Indija – Kitajska ohranja potencial rasti, a nihanja in tveganja so tu večja kot pri globalno razpršenih skladih.

Zaradi dinamike na trgih in politike centralnih bank ostajajo privlačne dolgoročne evropske obveznice, ki so zastopane v skladu Generali Bond. Sklad ne bo prinesel samo solidnega obrestnega donosa ampak ob rezih obrestnih mer tudi rast cen obveznic in s tem kapitalski donos.

 

PRIJAVITE SE NA FINANČNI POSVET

 

 

 

Komentar ekipe upraviteljev Generali Investments na trenutno dogajanje

 

Minuli teden so svetovni finančni trgi pozornost preusmerili iz makroekonomskih podatkov k geopolitiki, potem ko je smrt papeža Frančiška v Vatikan pripeljala večino voditeljev največjih gospodarstev. Na obisku v Vatikanu sta po dolgem času za mizo znova sedla Donald Trump in Volodimir Zelenski in vnovično spregovorila o morebitni poti do prekinitve rusko‑ukrajinskih spopadov. Razmere na terenu, kljub vse višjim pritiskom po prekinitvi spopadov, ostajajo nespremenjene, kar ohranja previdnost vlagateljev v regiji. Podobno zadržan je bil odziv vlagateljev na Trumpovo samozavestno napoved skorajšnjega trgovinskega dogovora s Kitajsko. Peking namreč vse novice o pogovorih med največjimi gospodarstvi še naprej zanika, zato za zdaj ostaja pri visokih carinah in mlačnih odnosih.

 

PRIJAVITE SE NA FINANČNI POSVET

 

Kljub političnemu vrvežu delniški in obvezniški trgi v zelenem

Ameriški S&P 500 je po najhujšem aprilskem zdrsu po velikem zlomu iz tridesetih let, teden končal skoraj pet odstotkov višje, tehnološko obarvani Nasdaq pa je s šestodstotnim odbojem nekoliko znižal letošnji padec. Za preobrat je bil odločilen niz boljših četrtletnih rezultatov, na čelu z družbo Alphabet, katera je poleg rasti prihodkov napovedala kar 70 milijard dolarjev vreden odkup lastnih delnic. Visoko tehnološka podjetja so se zaenkrat odrezala dobro, a v proizvodnem sektorju se krepi dvom, da je del rasti dobičkov posledica prekomernega kopičenja zalog, katere so posledica napovedanih carin. Enako potrjuje tudi indeks PMI, kjer se je ameriški proizvodni kazalnik povzpel nad 50 in tako znova prešel v ekspanzijo. Proizvodni kazalniki v evro območju in jedrnih državah EU pa še naprej drsijo globlje v območje krčenja. Pretekli teden smo bili prav tako priča vnovičnim zviševanjem pričakovane inflacije s strani Univerze v Michiganu, kjer pravijo, da se pritiski na cene v ZDA znova vračajo. Pričakovana rast inflacije za prihodnje leto zaradi vzpostavitve carin znaša 6,8 odstotka letno, kar krepi bojazen, da bo morala ameriška centralna banka Fed prvi rez temeljne obrestne mere odložiti do konca leta 2025. Donosnost desetletne ameriške obveznice je sicer upadla z 4,40 na 4,30 odstotka, a padec gre bolj pripisati selitvi v varne naložbe kot zaupanju v trajno upočasnitev cenovnih pritiskov. Hladnejša makro slika se kaže tudi v višjem številu prošenj za nadomestilo za brezposelnost in padcu prodaje rabljenih nepremičnin.

Evropski vlagatelji ponovno odkrili privlačnost stare celine

V Evropi so vlagatelji po marčevski, 63‑milijardni, selitvi kapitala iz ameriških delnic ponovno odkrili privlačnost stare celine. Nemški DAX je pridobil 4,8 odstotka, fransoski CAC 40 pa 3,4 odstotka. K pozitivnemu razpoloženju je pripomogla zmernejša inflacija in težko pričakovani cikel zniževanja obrestnih mer. Na azijskih trgih sta Hang Seng in Nikkei pridobila približno tri odstotke, a vlagatelji ostajajo občutljivi na vsak namig zaostritve trgovinskih napetosti med ZDA in Kitajsko.

V pričakovanju odločitve Fed glede rezov obrestnih mer

V prihodnjem tednu bo v ospredju torkova odločitev ameriške centralne banke, kjer trgi po svežem skoku inflacijskih pričakovanj ne vidijo več prostora za hiter rez obrestne mere, sledili pa ji bodo podatki o aprilskem CPI v evro območju in prvi objavi BDP za prvo četrtletje v Nemčiji. V četrtek poročata Apple in Amazon, v petek pa bo poročilo o zaposlovanju v ZDA postavilo novo preizkušnjo razmerju med vzdržljivo rastjo BDP in vnovičnim vračanjem inflatornih pritiskov.

NASVET ZA VLAGATELJE:

Napetost na finančnih trgih je začasno popustila, potem ko je ameriški finančni minister poudaril, da v kratkem pričakuje normalizacijo trgovinskih odnosov s Kitajsko.  Kljub temu se prepletajo trgovinske napetosti, tehnološki napredek, vključujoč umetno inteligenco, in monetarna politika. Po svetu še vedno odmevajo tudi Trumpovi načrti, da bi predčasno odstavil guvernerja Fed Jeroma Powella, ki je zaradi negotovosti, povezane s carinami, previden pri zniževanju obrestnih mer. Ob vseh spremembah in dogajanjih se vlagateljem porajajo vprašanja, kako se na to pripraviti. Ključno seveda ostaja dejstvo, da mora biti premoženje vedno primerno razpršeno na vse naložbene razrede, torej na denar, obveznice, delnice ter ostale alternativne naložbe. V zadnjih tednih pa se kaže, zakaj tudi znotraj posameznih razredov ne smemo zanemariti geografske razpršitve. Iz investicijskega pogleda je namreč razpršenost edino zastonj kosilo, ki smo ga vlagatelji deležni. Če kdaj, potem je sedaj ključno upoštevanje pregovora enega od svetovno najbolj znanih investitorjev Warrena Buffetta: “Bodi prestrašen, ko so drugi pohlepni in bodi pohlepen, ko so drugi prestrašeni”. Torej, delniški trgi so v fazi korekcije, kjer lahko kupujemo delnice uspešnih svetovnih podjetij s popusti. Ob dvomih v svojo obstoječo naložbo, ki se nam sedaj porajajo zaradi vseh nejasnostih, je vedno ključnega pomena zasledovati svoj finančni cilj. Se vprašati, zakaj ste se odločili za izbrano naložbo in pregledati čas, v katerem želite oplemenititi svoja vložena sredstva, hkrati pa odstraniti čustva iz svojih odločitev. Kot vedno, so lahko največja ovira za dolgoročno uspešno vlaganje prav vlagatelji sami  zaradi čustvenih odločitev, ko se na trge vrne nestanovitnost. Tako je sedaj ključno, da ohranimo mirne misli in imamo pogled v prihodnost.  Zgodovina uči, da popravki na trgu predstavljajo predvsem priložnost. Tako za bolj dolgoročno naravnane vlagatelje delniški trg, kljub letošnji korekciji, ostaja privlačen. Ohranjamo izpostavljenost do globalnih in ameriških delnic skozi sklade Generali Globalni in Generali Amerika. Tudi Generali Tehnologija ostaja v osnovni košarici naložb, podobno zaradi demografskih in zdravstvenih trendov tudi Generali Vitalnost, ki z večjo utežjo v panogi zdravstva predstavlja način kako zmanjšati tveganje delniškega dela portfelja.

Ob predpostavki sprejemanja pravilnih političnih odločitev lahko v Evropi in na Kitajskem pričakujemo nadaljevanje pozitivnega gibanja delniških trgov. Bo pa nihajnost še nekaj časa prisotna. Vlagatelj lahko ciljno dolgoročno sestavo premoženja dopolni tudi z »začimbami«, vendar med 5 do največ 10 odstotkov celotnega premoženja vloženega v posamezen ožje usmerjen sklad. Evropske delnice z izborom sklada Generali Rastko Evropa, na trgih v razvoju je primerna izbira sklad Generali Indija – Kitajska. Trgi v razvoju sicer ostajajo bolj volatilni zaradi političnega in ekonomskega položaja. Svetla izjema je Indija. Tudi zaradi nizkih vrednotenj in dejstva, da je kitajska država vseeno sprejela ukrepe za izboljšanje položaja, ostajajo kitajske delnice dolgoročno privlačna špekulativna naložba. Obenem sklad Generali Indija – Kitajska ponuja tudi indijske delnice. Indijska gospodarska rast ostaja zelo visoka. Indijska podjetja uspešno osvajajo srca vse bogatejših indijskih potrošnikov. Sklad Generali Indija – Kitajska ohranja potencial rasti, a nihanja in tveganja so tu večja kot pri globalno razpršenih skladih.

Zaradi dinamike na trgih in politike centralnih bank ostajajo privlačne dolgoročne evropske obveznice, ki so zastopane v skladu Generali Bond. Sklad ne bo prinesel samo solidnega obrestnega donosa ampak ob rezih obrestnih mer tudi rast cen obveznic in s tem kapitalski donos.

 

PRIJAVITE SE NA FINANČNI POSVET

 

 

 

Obvestilo o nadgradnji zalednega sistema v torek, 22. 4. 2025

 

Opravičujemo se vam za nevšečnosti in vas prosimo za razumevanje.

Generali Investments d.o.o.

 

 

 

 

Komentar ekipe upraviteljev Generali Investments na trenutno dogajanje

 

Praznično obarvani pretekli teden je na delniških trgih prinesel precej različno razpoloženje na obeh straneh Atlantika. V ZDA se je letošnji niz razburkanosti nadaljeval z novim zdrsom osrednjih indeksov: S&P 500 in Nasdaq sta nekaj dni začela spodbudno, vendar ju je objava slabših četrtletnih rezultatov družb ASML in UnitedHealth potegnila v rdeče številke. Tehnološko obarvani Nasdaq je teden sklenil skoraj tri odstotke nižje, najizrazitejši pritiski pa so bili vidni na delnicah Nvidie (‑10 %) in AMD-ja (‑8 %), ki so se odzvale slabše od pričakovanega izida nizozemskega velikana ASML. UnitedHealth je doživel najhujši dvodnevni padec v zadnjih 27 letih, saj je zaradi pomanjkanja napovedi za tekoče leto izgubil kar petino tržne vrednosti. V okolju, kjer analitiki že tako znižujejo pričakovanja dobičkov, se vlagatelji odzovejo še posebej ostro, kadar podjetje ne poda smernic za tekoče finančno obdobje.

 

Pestri makroekonomski podatki

Teden so popestrili tudi makroekonomski podatki, kjer je bila v ZDA v ospredju objava novih tedenskih zahtevkov za nadomestilo za brezposelnost. Ekonomisti so pričakovali 225.000 prošenj, dejansko število pa je doseglo le 215.000, kar je nekoliko obudilo upe v robustnost ameriškega gospodarstva. Kljub boljšim statističnim podatkom ostaja 1,89 milijona stalnih zahtevkov, ki se vztrajno povečujejo zaradi zveznih odpuščanj in previdnosti podjetij pri zaposlovanju, ki jo poganja negotovost okrog trgovinskih pritiskov med ZDA in Kitajsko. Washington je sicer razglasil 90‑dnevni premor pri uvajanju novih carin, a negotovost ostaja ključna zavora investicijskih odločitev. Ameriški dolar je zato zabeležil najslabši začetek leta po 1995 in je od vrha oddaljen osem odstotkov, medtem ko je zlato doseglo nov absolutni rekord pri 3.350 dolarjih za unčo.

Boljše razpoloženje v Evropi in Aziji

V Evropi in Aziji je bilo razpoloženje opazno boljše. Kitajsko gospodarstvo je v prvem četrtletju zraslo za 5,4 % na letni ravni in tako za nekaj desetink odstotne točke preseglo pričakovanja. Delniški indeks Hang Seng je ob teh novicah teden končal dva odstotka višje, analitiki pa opozarjajo, da bi morebitne dodatne ameriške carine lahko hitro ohromile izvoz in preusmerile optimizem v novo fazo volatilnosti. Evropski indeksi Stoxx 600, DAX in FTSE 100 so pridobili okrog tri odstotke.

ECB že sedmič zapored znižala temeljno obrestno mero

Evropska centralna banka je že sedmič zapored znižala temeljno obrestno mero, tokrat na 2,25 %. Vlagatelji so rez pričakovali, evro pa je kljub temu od začetka leta pridobil več kot 11 % proti dolarju. Predsednica ECB Christine Lagarde je sicer opozorila, da tveganja za upočasnitev rasti naraščajo, a je proces omejevanja evrske inflacije vendarle “na pravi poti”. Po sedmih zaporednih rezih ECB in ob krepkem znižanju tržnih pričakovanj glede ameriških obrestnih mer je krivulja dolgoročnih donosnosti začela vleči navzdol, kar podpira vrednotenja kakovostnih dolžniških naložb. Po drugi strani razpršeni delniški portfelji čutijo pritisk na ameriški tehnološki strani, medtem ko evropske in azijske delnice – zlasti v cikličnih panogah – dobivajo sapo.

NASVET ZA VLAGATELJE:

Napetost na finančnih trgih je začasno popustila, potem ko je ameriški finančni minister poudaril, da v kratkem pričakuje normalizacijo trgovinskih odnosov s Kitajsko.  Kljub temu se prepletajo trgovinske napetosti, tehnološki napredek, vključujoč umetno inteligenco, in monetarna politika. Po svetu še vedno odmevajo tudi Trumpovi načrti, da bi predčasno odstavil guvernerja Fed Jeroma Powella, ki je zaradi negotovosti, povezane s carinami, previden pri zniževanju obrestnih mer. Ob vseh spremembah in dogajanjih se vlagateljem porajajo vprašanja, kako se na to pripraviti. Ključno seveda ostaja dejstvo, da mora biti premoženje vedno primerno razpršeno na vse naložbene razrede, torej na denar, obveznice, delnice ter ostale alternativne naložbe. V zadnjih tednih pa se kaže, zakaj tudi znotraj posameznih razredov ne smemo zanemariti geografske razpršitve. Iz investicijskega pogleda je namreč razpršenost edino zastonj kosilo, ki smo ga vlagatelji deležni. Če kdaj, potem je sedaj ključno upoštevanje pregovora enega od svetovno najbolj znanih investitorjev Warrena Buffetta: “Bodi prestrašen, ko so drugi pohlepni in bodi pohlepen, ko so drugi prestrašeni”. Torej, delniški trgi so v fazi korekcije, kjer lahko kupujemo delnice uspešnih svetovnih podjetij s popusti. Ob dvomih v svojo obstoječo naložbo, ki se nam sedaj porajajo zaradi vseh nejasnostih, je vedno ključnega pomena zasledovati svoj finančni cilj. Se vprašati, zakaj ste se odločili za izbrano naložbo in pregledati čas, v katerem želite oplemenititi svoja vložena sredstva, hkrati pa odstraniti čustva iz svojih odločitev. Kot vedno, so lahko največja ovira za dolgoročno uspešno vlaganje prav vlagatelji sami  zaradi čustvenih odločitev, ko se na trge vrne nestanovitnost. Tako je sedaj ključno, da ohranimo mirne misli in imamo pogled v prihodnost.  Zgodovina uči, da popravki na trgu predstavljajo predvsem priložnost. Tako za bolj dolgoročno naravnane vlagatelje delniški trg, kljub letošnji korekciji, ostaja privlačen. Ohranjamo izpostavljenost do globalnih in ameriških delnic skozi sklade Generali Globalni in Generali Amerika. Tudi Generali Tehnologija ostaja v osnovni košarici naložb, podobno zaradi demografskih in zdravstvenih trendov tudi Generali Vitalnost, ki z večjo utežjo v panogi zdravstva predstavlja način kako zmanjšati tveganje delniškega dela portfelja.

Ob predpostavki sprejemanja pravilnih političnih odločitev lahko v Evropi in na Kitajskem pričakujemo nadaljevanje pozitivnega gibanja delniških trgov. Bo pa nihajnost še nekaj časa prisotna. Vlagatelj lahko ciljno dolgoročno sestavo premoženja dopolni tudi z »začimbami«, vendar med 5 do največ 10 odstotkov celotnega premoženja vloženega v posamezen ožje usmerjen sklad. Evropske delnice z izborom sklada Generali Rastko Evropa, na trgih v razvoju je primerna izbira sklad Generali Indija – Kitajska. Trgi v razvoju sicer ostajajo bolj volatilni zaradi političnega in ekonomskega položaja. Svetla izjema je Indija. Tudi zaradi nizkih vrednotenj in dejstva, da je kitajska država vseeno sprejela ukrepe za izboljšanje položaja, ostajajo kitajske delnice dolgoročno privlačna špekulativna naložba. Obenem sklad Generali Indija – Kitajska ponuja tudi indijske delnice. Indijska gospodarska rast ostaja zelo visoka. Indijska podjetja uspešno osvajajo srca vse bogatejših indijskih potrošnikov. Sklad Generali Indija – Kitajska ohranja potencial rasti, a nihanja in tveganja so tu večja kot pri globalno razpršenih skladih.

Zaradi dinamike na trgih in politike centralnih bank ostajajo privlačne dolgoročne evropske obveznice, ki so zastopane v skladu Generali Bond. Sklad ne bo prinesel samo solidnega obrestnega donosa ampak ob rezih obrestnih mer tudi rast cen obveznic in s tem kapitalski donos.

 

PRIJAVITE SE NA FINANČNI POSVET

 

 

 

5 nasvetov za soočenje z volatilnostjo na kapitalskem trgu

Volatilnost, znana tudi kot nihajnost, je neločljiv del kapitalskih trgov. Označuje hitre in pogosto nepredvidljive spremembe cen delnic, skladov ali drugih finančnih instrumentov. Čeprav se sliši zastrašujoče, pa ni nujno negativna. Prav nasprotno – za dolgoročnega vlagatelja je lahko tudi priložnost.

Spodaj predstavljamo 5 ključnih nasvetov, kako ostati miren in premišljen tudi v najbolj razburkanih časih.

 

1. Ohranite dolgoročno perspektivo

Volatilnost je kratkoročen pojav, medtem ko vlaganje v vzajemne sklade pomeni tek na dolge proge. Zgodovina nas uči, da so trgi doživljali vzpone in padce, a dolgoročno so se vedno vrnili na pot rasti. Na primer, ameriški delniški trg v povprečju vsako leto doživi tri 5-odstotne popravke, en 10-odstotni popravek in vsakih nekaj let tudi večje padce. A kljub tem nihanjem, trgi dolgoročno gledano rastejo.

Namesto da vas vsakodnevna nihanja spravijo iz tira, se osredotočite na svoj dolgoročni cilj. Vlagatelji, ki ostanejo investirani tudi v časih padcev, dolgoročno pogosto ustvarijo višje donose kot tisti, ki se odzivajo impulzivno.

Gibanje indeksa MSCI ACWI (All Country World Index), ki meri uspešnost delniških trgov po vsem svetu

Graf prikazuje mesečne donose globalnega delniškega indeksa MSCI ACWI, izražene v evrih.

 

Indeks MSCI ACWI (All Country World Index) meri uspešnost delniških trgov po vsem svetu, vključno z razvitimi in nastajajočimi gospodarstvi. Čeprav pretekli donosi niso zagotovilo za prihodnje rezultate, zgodovina vseeno kaže pomembno lekcijo:

Kljub padcem so delnice dolgoročno rasle.

Večji tržni padci – kot so t. i. črni ponedeljek v 80-ih ali koronska volatilnost leta 2020 – so bili v danem trenutku zastrašujoči. A z dovolj časovne distance se ti dogodki pogosto izkažejo kot začasne motnje ali celo priložnosti, ki so dolgoročno vodile k nadaljnji rasti.

 

2. Investirajte glede na svoj profil in ostanite zvesti strategiji

Dober finančni načrt temelji na razumevanju lastnega vlagateljskega profila in postavitvi strategije, ki jo lahko vzdržite tako v dobrih kot slabih časih. Ključni dejavniki: vaš odnos do tveganja, časovni horizont, cilji in finančna situacija.

Na spletni strani Generali Investments lahko ugotovite svoj vlagateljski profil in nato izberete primerno razmerje med delnicami, obveznicami in drugimi naložbami. Namreč vaša kombinacija delnic, obveznic in kratkoročnih naložb določa vaš možni donos, hkrati pa tudi nihanja v portfelju. Ko se odločamo za naložbe, so nekateri zadržani in se jim zdi varnost pomembnejša od višine donosa. Drugi se odločajo drzneje, pripravljeni so se soočiti tudi z nekoliko večjimi padci vrednosti naložbe, če menijo, da bo ta dolgoročneje zato prinesla več.

Spoznajte svoj vlagateljski profil

3. Ne lovite trga, vlagajte redno

Poskušanje “uloviti” popoln trenutek za vstop in izstop s trga je izjemno težko – tudi za izkušene finančne analitike. V resnici je to ena najpogostejših napak vlagateljev, saj visoka volatilnost pogosto sproži panične reakcije in čredni nagon po umiku iz naložb ravno v trenutkih, ko bi bilo smiselno razmisliti o dodatnih vložkih.

Največjo vrednost za dolgoročne vlagatelje pogosto predstavljajo prav trenutki občutnega padca trga. Takrat se lahko odločijo za nakup delnic ali točk delniških skladov po ugodnejših cenah – ali povečajo obstoječe pozicije. A prav ti trenutki so največkrat tudi čustveno najzahtevnejši, saj je težko ostati miren, ko trg niha. Statistike jasno kažejo: zamuda le nekaj najboljših trgovalnih dni lahko bistveno zmanjša dolgoročni donos portfelja.

V teoriji bi bilo za najvišje dobičke idealno kupiti po nizki in prodati po visoki ceni. To pomeni, da vlagatelj:

  • proda naložbe pred padcem trga, da se izogne izgubi,
  • nato ponovno kupi, ko pričakuje, da se bo trg začel dvigovati.

V praksi pa ta strategija skriva številne pasti:

  • gibanje trga je težko natančno napovedati, tudi za izkušene finančne analitike,
  • zamujeni »zmagovalni dnevi« lahko drastično zmanjšajo donosnost,
  • čustveni odzivi (strah in pohlep) pogosto vodijo do napačnih odločitev.

Alternativna strategija obstaja

Zaradi zahtevnosti napovedovanja trga veliko vlagateljev raje uporablja strategijo investiranja »čas na trgu« (ang. time in the market) – to pomeni, da ostanete investirani dolgoročno in se držite vnaprej zastavljene strategije, ne glede na kratkoročna nihanja.

4. Vztrajajte pri rednem mesečnem vlaganju

Redno vlaganje v obliki mesečnega varčevalnega načrta vam omogoča, da z metodo povprečne nakupne cene izkoristite tudi padce. Ko so cene nizke, kupite več točk, ko so visoke, manj – povprečna nakupna cena pa ostane ugodna.

Na dolgi rok se tovrstna strategija izkaže kot ena najbolj discipliniranih in učinkovitih. Preverite varčevalne pakete Generali Investments: Moj izbor

Spoznajte varčevalni načrt

5. Izkoristite nihanja za dodatne naložbe in se posvetujte s strokovnjakom

Najboljše priložnosti pogosto pridejo v časih, ko se zdi vse najbolj negotovo. Ob padcih je mogoče kupiti po nižjih vrednostih in s tem izboljšati dolgoročni donos. Prav zato so obdobja povečane volatilnosti lahko vaša investicijska prednost.

Ne pozabite:

  • Investiranje v času, ko so cene delnic nižje omogoča doseganje višjih donosv.
  • To je lahko tudi dober trenutek za prilagoditev vašega naložbenega portfelja ali za iskanje priložnosti po ugodnejših cenah.
  • Če vas moti tveganje na trgu, razmislite o najbolj preprostem načinu vlaganja v kapitalske trge preko vzajemnih skladov.

Če še nimate strategije ali pa vas trenutna nihanja skrbijo, se posvetujte s strokovnjakom. Razmišljate, kako bolje plemenititi svoje prihranke? Zdaj je pravi trenutek! Začnite s svojo prvo investicijo pri Generali Investments in prejmite vrednostni bon v višini 30 €*, ki ga vnovčite na BREZPLAČNEM finančnem posvetu za investiranje v sklad Generali Globalni.

Prijavite se na posvet s strokovnjakom

Volatilnost ni sovražnik, ampak naravni del poti

Investiranje je pot, še boljše: tek na dolge proge, ne sprint. Volatilnost je njen sestavni del. Namesto da vas prestraši, jo sprejmite kot priložnost. S pravim znanjem, disciplino in strateškim pristopom lahko nihanja izkoristite v svojo korist.

Ohranite mirno glavo, vlagajte redno in premišljeno – in dovolite, da čas opravi svoje.

Serija podcastov “Naložbeni navdih” – vaš vodnik po kapitalskih trgih

 

POGLEJTE SI PODCAST

 

Pogovor je odpiral številna zanimiva vprašanja – tudi o tem, zakaj Slovenci še vedno najraje varčujemo v depozitih, kakšna je naša finančna pismenost, kako jo bomo naslavljali na sistemski ravni ter kako lahko nove rešitve, kot so ljudske obveznice in individualni naložbeni računi, pomagajo pri razvoju kapitalskega trga. Kje začeti, ko gre za finančne naložbe, in kdaj?

Katere teme so odprli?

  • Kriza prinaša najboljše priložnosti
  • Slovenci varčujemo – a na napačen način
  • Med kriptovalutami in depoziti: kam se izgublja srednja pot?
  • Kaj so individualni naložbeni računi?
  • Ljudska obveznica: prva izkušnja vlaganja za mnoge Slovence
  • Kako premostiti strah pred vlaganjem? Počasi, potrpežljivo – in z znanjem
  • Finančna pismenost – znanje, ki naj postane navada

 

Leto 2025 bo leto priložnosti in izzivov – ključ do uspeha je dolgoročna finančna strategija.

Oglejte si tretjo epizodo podcasta na YouTube oz. mu prisluhnite na slušnih platformah.

Ne zamudite dragocenih nasvetov naših strokovnjakov! Spremljajte nas v naslednjih epizodah, kjer bomo še naprej raziskovali priložnosti v svetu financ.

 

POGLEJTE SI PODCAST

 

 

 

Generali Investments zaključil prodajo dveh nepremičnin: Stekleni dvor in Tivoli Center

 

Kompleks Stekleni dvor se nahaja na odlični lokaciji v bližini ljubljanske obvoznice. Sestavljen je iz dveh ločenih poslovnih stavb, povezanih s skupno podzemno garažo. Južni stolp obsega 3-nivojsko podzemno parkirišče, pritličje, medetaže in 8 nadstropij, s skupno 8.700 kvadratnimi metri oddajnih površin.

Poslovna stavba Tivoli Center leži v središču Ljubljane in ima skupno površino za oddajo (GLA) približno 7.700 m² v dveh povezanih stavbah.

Kupec obeh nepremičnin je podjetje Agromarket Logistic d.o.o. iz Kragujevca v Srbiji.

Transakciji predstavljata drugo in tretjo prodajo nepremičnin za Generali Adriatic Value Fund. Sklad upravlja Generali Investments v sodelovanju z mednarodno družbo zasebnega kapitala za nepremičnine Peakside Capital. Njegov cilj je ustvarjanje donosa za vlagatelje prek prihodkov od najemnin in kapitalske rasti naložb v poslovne nepremičnine.

Po uspešnem upravljanju je sklad zdaj v svoji končni fazi, osredotočen na prodajo sredstev in realizacijo donosov vlagateljev v skladu s prvotno strategijo.

 

 

Razlika med delnicami in obveznicami

Skupaj delniški in obvezniški trgi presegajo vrednost 150 milijard evrov, kar močno prekaša druge naložbene razrede, kot so zlato ali kriptovalute. To pomeni, da so delnice in obveznice ključen steber naložbenih portfeljev številnih varčevalcev oziroma vlagateljev po svetu. V nadaljevanju prispevka se bomo poglobili predvsem v razlike med tema dvema naložbenima razredoma in vlogi omenjenih naložbenih razredov v portfeljih vlagateljev na kapitalskih trgih. 

Razlika med delnicami in obveznicami

Kaj so delnice in obveznice?

Delnice so lastniški vrednostni papirji, ki predstavljajo delež v podjetju. Ko kupite delnico, postanete delni lastnik podjetja in imate pravico do deleža njegovih dobičkov (dividend) ter morebitne rasti vrednosti delnic. Delnice so primerne predvsem za dolgoročne vlagatelje, ki lahko naložen delež pustijo odležati za obdobje več let, iščejo višjo donosnost in so pripravljeni sprejeti več tveganja oziroma nihanja vrednosti svojih naložb.

Na drugi strani so obveznice dolžniški vrednostni papirji. Z njihovo kupnino izdajatelj, bodisi država bodisi podjetje, pridobi sredstva, obveznica pa vlagatelju obljublja redna plačila obresti in povrnitev glavnice ob zapadlosti. Obveznice nudijo bolj stabilne in relativno predvidljive donose, a so praviloma manj donosne kot delnice. Kupec obveznice prevzame tudi določeno tveganje, saj obstaja možnost, da izdajatelj obveznic ne bo zmožen izpolniti svojih obveznosti. 

To tveganje, znano kot kreditno ali bonitetno tveganje, pomeni, da izdajatelj lahko zamudi s plačili obresti ali celo ne povrne glavnice ob zapadlosti. To se pogosteje dogaja pri podjetniških obveznicah z nižjimi bonitetnimi ocenami, medtem ko so državne obveznice običajno manj tvegane, še posebej, če jih izdajajo gospodarsko stabilne države. 

Ravno zaradi tega vlagatelji zahtevajo višje obrestne mere pri bolj tveganih obveznicah, da bi kompenzirali višje tveganje neizpolnjevanja obveznosti. Obveznice so primerne za: 

  • starejše vlagatelje
  • oz. tiste, ki bodo relativno kmalu potrebovali investiran denar,
  • tiste, ki si želijo stabilnega prihodka,
  • vlagatelje, ki želijo zaščito pred visokimi izgubami ter
  • tiste, ki potrebujejo določeno predvidljivost in varnost pri naložbah.
Značilnost Delnice Obveznice
Vrsta instrumenta Lastniški vrednostni papir Dolžniški vrednostni papir
Donosnost Višji potencial za donosnost, Stabilna, predvidljiva, a praviloma nižja
Tveganje Višje zaradi nihanj trga Nižje, a odvisno od bonitete izdajatelja
Vloga v portfelju Primerne za dolgoročno rast Primerne za stabilen, bolj predvidljiv dohodek
Likvidnost Visoka na večini razvitih delniških trgov Odvisno od vrste obveznic in trga
Izdajatelj Podjetja Podjetja, države, nadnacionalne organizacije, lokalne skupnosti

Kako razporediti prihranke med delnice in obveznice?

Priporočljiva razporeditev naložb med delnicami, obveznicami in drugimi naložbami je odvisna od različnih specifičnih dejavnikov, kot so starost, namen investiranja in finančni cilji posameznega vlagatelja. Na splošno velja pravilo, da mlajši vlagatelji lahko vlagajo višji delež v delnice, starejši pa povečajo delež obveznic v portfelju. To temelji na predpostavki, da mlajši vlagatelji z daljšim časovnim horizontom lažje prenesejo vmesne padce in imajo čas, da si opomorejo od morebitnih tržnih nihajev. Starejši vlagatelji pa so pogosto bolj osredotočeni na ohranjanje kapitala in stabilnost dohodka.

Vendar to pravilo ni vedno univerzalno. Na primer, mlajši vlagatelji, ki varčujejo za določen cilj, kot je nakup nepremičnine v nekaj letih, bi morali imeti bolj konzervativen pristop, pri katerem zmanjšajo utež delnic v celotnem portfelju. To zmanjša tveganje tržnih nihanj tik pred obdobjem, ko bodo potrebovali sredstva za večji nakup.

Trije namišljeni primeri razporeditve:

  • Oseba 1: Mlajši vlagatelj (30 let) 
      • Profil: Zaposlen posameznik, ki ima dolg investicijski horizont in je pripravljen sprejeti višje tveganje zaradi nihajnosti naložb.
      • Priporočljiva razporeditev:
        • 90 % delnice
        • 10 % obveznice
      • Razlaga: Mlajši vlagatelji lahko izkoristijo dolgoročno rast delnic in prenesejo kratkoročna nihanja trga.
  • Oseba 2: Vlagatelj srednjih let (40 let)
      • Profil: Posameznik s stabilno zaposlitvijo, ki želi uravnotežiti rast in stabilnost v svojem portfelju.
      • Priporočljiva razporeditev:
        • 70 % delnice
        • 30 % obveznice
      • Razlaga: Uravnotežena razporeditev zmanjša tveganje in zagotavlja stabilen dohodek ob približevanju upokojitvi.
  • Oseba 3: Starejši vlagatelj (50+ let)
    • Profil: Posameznik blizu upokojitve, ki si želi ohraniti glavnico in prejemati stabilen dohodek.
    • Priporočljiva razporeditev:
      • 50 % delnice
      • 50 % obveznice
    • Razlaga: Večji poudarek na obveznicah zmanjšuje tveganje, medtem ko delnice še vedno omogočajo nekaj rasti.

Ena izmed najbolj znanih strategij razporeditve premoženja v svetu investicij je t.i. pristop 60/40, kjer vlagatelj 60 % naložbenega portfelja nameni v delnice, 40 % pa v naložbe s fiksnim donosom. Pristop ponuja ravnovesje med rastjo in varnostjo. Delnice prinašajo dolgoročni kapitalski donos, medtem ko obveznice zagotavljajo stabilnost in zaščito v času tržnih padcev. Ta kombinacija je desetletja veljala za uspešno, saj obveznice pogosto rastejo, ko delnice padejo, kar zmanjšuje nihajnost portfelja. Vendar pa je v obdobjih nizkih obrestnih mer ali visoke inflacije učinkovitost te strategije vprašljiva, saj lahko obveznice izgubijo svojo stabilizacijsko vlogo. Kljub temu ostaja 60/40 priljubljena izbira za dolgoročne vlagatelje, ki želijo razmerje med donosnostjo in tveganjem brez prevelikega zapletanja s taktičnim upravljanjem.

 

Razporeditev premoženja med delnice in obveznice.

Optimalna sestava portfelja je ključni element uspešnega upravljanja premoženja in je odvisna od številnih dejavnikov, kot so finančni cilji, toleranca do tveganja, časovni horizont, stopnja likvidnosti, ki jo posameznik potrebuje, ter njegova splošna finančna situacija in znanje o finančnih trgih.

Sestavite svoj portfelj

Pri tem je pomembno upoštevati tudi širšo makroekonomsko sliko, kot so obrestne mere, inflacijska pričakovanja in gospodarski cikel, saj ti dejavniki neposredno vplivajo na donosnost posameznih razredov sredstev, kot so delnice, obveznice, nepremičnine in surovine.

Za nove vlagatelje in tiste z manj izkušnjami na finančnih trgih je posvet s finančnim svetovalcem ključen korak. Svetovalec vam lahko pomaga razumeti razmerje med tveganjem in pričakovanimi donosi, prilagoditi strategijo vašim specifičnim potrebam ter optimizirati portfelj glede na vaše cilje, kot so varčevanje za upokojitev, nakup nepremičnine ali ustvarjanje pasivnega dohodka. Poleg tega lahko finančni svetovalec pomaga pri upravljanju čustvenih odzivov, ki pogosto vodijo do suboptimalnih odločitev, na primer prodaje ob prvih znakih tržnih padcev ali prekomernega tveganja v obdobjih rasti.

Posvetujte se s strokovnjakom

Sistematičen pristop k oblikovanju portfelja in razumevanje osnovnih načel, kot sta diverzifikacija in prilagoditev strategije glede na življenjske spremembe, je ključnega pomena za dolgoročno finančno varnost.

 

Pogosta vprašanja in odgovori

Kakšna je razlika med delnicami in obveznicami?
Delnice predstavljajo lastništvo v podjetju, obveznice pa so dolžniški vrednostni papirji z obljubo povrnitve glavnice in obresti.

So delnice boljše od obveznic?
Odvisno od vaših finančnih ciljev, tveganjske tolerance in časovnega horizonta. Za dolgoročne vlagatelje so delnice boljša oz. bolj donosna izbira. 

Kako sestaviti portfelj delnic in obveznic?
Skladno z vašimi cilji in starostjo. Mlajši vlagatelji lahko izberejo več delnic, starejši oz. tisti, ki bodo kmalu potrebovali naložena sredstva, pa več obveznic.

Kako razporediti prihranke med delnice in obveznice?
Upoštevajte svoje finančne cilje in želje po tveganju ter uporabite splošna priporočila za razporeditev glede na predvideno obdobje investiranja, nagnjenje k tveganju in razumevanje dinamike na kapitalskih trgih. Na posvetu vam finančni svetovalec pomaga optimizirati porfelj.