Vlagajte v vzajemne sklade, v oktobru BREZ VSTOPNIH STROŠKOV      

 

PRIJAVITE SE NA FINANČNI POSVET

 

 

Za dodatna pojasnila in pomoč so vam na voljo naši finančni svetovalci na brezplačnem finančnem posvetu. Veseli bomo vašega obiska v naših poslovalnicah.

 

* Vlagateljem, ki so ali bodo pristopili k pravilom upravljanja kateregakoli podsklada Generali Krovnega sklada (oziroma do preoblikovanja v podsklad Generali Krovnega sklada k pravilom upravljanja vzajemnega sklada oziroma so postali vlagatelji podsklada Generali Globalni, delniški, kot delničarji investicijske družbe KD ID, delniška investicijska družba, d.d., ob preoblikovanju v vzajemni sklad in so družbi za upravljanje posredovali vse potrebne podatke, oziroma so pristopili k enemu od pripojenih podskladov Ilirika Krovnega sklada), in katerih pristopna izjava je pravilno in popolno izpolnjena oziroma ima družba vse podatke, njihova enkratna vplačila(1) pa bodo prispela na transakcijski račun posameznega podsklada v času od 30. 09. 2025 po 0:01 uri pa do 30. 10. 2025 do vključno 0:01 ure, družba za upravljanje v navedenem obdobju ne bo zaračunala vstopnih stroškov, ki so določeni v prospektu z vključenimi pravili upravljanja krovnega sklada in na spletni strani www.generali-investments.si. Navedena ugodnost velja tudi za tista vplačila v varčevalne načrte Moj izbor in varčevalne pakete ter prenose sredstev vlagateljev iz podsklada Generali MM, sklad denarnega trga – EUR, pri katerih bi se sicer zaračunali vstopni stroški. Popust ne velja za vstopne stroške pri obročnem vplačevanju (vsa vplačila na pristopne izjave PV, VP ali OV), ki ostanejo nespremenjeni.

Popusti se ne seštevajo. Če je vlagatelj član Generali Programa prednosti ZAME oziroma je ugodnosti ali popustov več, se za vlagatelja upošteva samo en popust, in sicer tisti, ki je zanj ugodnejši.

 

Veseli bomo vašega obiska v naših poslovalnicah.

 

 

 

(1) Vplačila na pristopne izjave tipov VI, VN, VK, VC, PAK in MI.

 

Enkratno vplačilo ali redno mesečno vlaganje? Strategija investiranja, ki dolgoročno nagradi potrpežljive

Kaj je DCA metoda?

V zadnjem času se po družbenih omrežjih veliko sliši o DCA metodi.
Metoda DCA je kratica za Dollar-Cost Averaging in je mednarodno uveljavljen izraz za strategijo investiranja, ki jo v slovenščini poznamo kot metodo povprečnega stroška. Gre torej za enako strategijo – razlika je le v poimenovanju (angleškem ali slovenskem).

Bistvo metode je preprosto: namesto da bi znesek vložil naenkrat (t. i. “lump sum”) vlagate enake zneske v rednih časovnih presledkih (npr. vsak mesec) v izbrano naložbo (npr. vzajemne sklade, delnice, ipd.), ne glede na to, ali so cene na trgu visoke ali nizke. Ko so cene višje, za isti znesek kupite manj enot, ko so nižje, jih kupite več. Prek te metode bi npr. vlagatelj vsak mesec vložil 100 € v vzajemne sklade in tako “zgladil” (dobil povprečje) nakupno ceno skozi čas in zmanjšal tveganje napačnega trenutka vstopa (ang. timing risk) in vpliv nihanj na trgu.

Vlagatelji z metodo povprečnega stroška (DCA) zmanjšajo predvsem naslednja investicijska tveganja:

  1. Tveganje napačnega trenutka vstopa (ang. timing risk)
    Če ves denar vložiš naenkrat in ravno takrat trg pade, je lahko začetna izguba precejšnja. Z DCA strategijo to tveganje razpršiš, saj vstopaš postopoma – tako zmanjšaš vpliv slabega tajminga.
  2. Čustveno tveganje oz. vedenjsko tveganje (ang. emotional/behavioral risk)
    Redna vplačila zmanjšajo možnost impulzivnih odločitev, kot so panična prodaja ob padcih ali prehitri nakupi ob rasti. DCA ti pomaga ostati discipliniran in se izogniti nihanjem razpoloženja, ki so pogosto sovražnik dolgoročne rasti.
  3. Tveganje kratkoročne volatilnosti
    Na kratki rok so trgi lahko zelo nepredvidljivi. Z razpršenimi vplačili ublažiš vpliv teh nihanj – v povprečju kupuješ po bolj uravnoteženih cenah in zmanjšuješ vpliv ekstremov (zelo visoke ali zelo nizke cene).
  4. Tveganje napačne presoje lastnega znanja ali izkušenj
    DCA je enostavna strategija, ki ne zahteva napovedovanja trga ali naprednega znanja. Zato zmanjšaš tveganje napačnih odločitev zaradi pomanjkanja informacij.

Ta pristop je še posebej primeren za dolgoročne vlagatelje, saj omogoča disciplinirano investiranje, brez potrebe po iskanju »najboljšega trenutka za vstop na trg«.

Ali je metoda DCA zaslovela s kriptosvetom?
Metoda DCA (Dollar-Cost Averaging) sicer ni nastala v svetu kriptovalut, a je prav tam postala izjemno priljubljena. Razlog za to je izrazita volatilnost kripto trgov – cene se hitro in močno spreminjajo, zato je težko ujeti pravi trenutek za nakup. Z rednimi manjšimi vplačili (npr. tedensko ali mesečno) se vlagatelji izognejo poskusom ugibanja najboljšega trenutka za nakup. Čeprav je izraz DCA v kripto skupnosti zelo uveljavljen, gre za strategijo, ki se v tradicionalnih finančnih okoljih uporablja že desetletja – vselej pod istim imenom: Dollar-Cost Averaging oziroma metoda povprečnega stroška.

V nadaljevanju si poglejmo zakaj je ta metoda najbolj enostaven način vlaganja za povprečnega posameznika.

Postopno varčevanje v skladih ali enkratno vplačilo v sklade

Kot že prej omenjeno, pri investiranju v enkratnem znesku (“lump sum” strategija), vlagatelj v določenem trenutku naenkrat vsa razpoložljiva sredstva investira v izbrano naložbo. Prednost te metode je to, da se celotna vrednost denarja, ki ga imamo na voljo za investiranje, nemudoma pretvori v naložbo s potencialom za ustvarjanje donosov. Če bi bila rast vrednosti na borzah enakomerna in predvidljiva (tj. premočrtna), bi bila enkratna naložba najboljša odločitev.

A v praksi je rast vrednosti na finančnih trgih vse prej kot linearna. Zaradi padcev, ki so sestavni del dolgoročne rasti borznih tečajev, je pri investiranju v enkratnih zneskih uspeh oziroma donos močno odvisen od časa vstopa na trg.  

Ker je napovedovanje kratkoročnih gibanj na finančnih trgih sila negotovo in odvisno od velikega števila težko predvidljivih dejavnikov, se lahko pred izbiro napačnega trenutka za vstop na trg obvarujemo z investiranjem po metodi povprečnega stroška, ki je manj tvegan in zlasti za neprofesionalnega vlagatelja v večini primerov dolgoročno bolj donosen način investiranja. 

Najlažje si razliko med obema metodama predstavljamo s pomočjo namišljenega primera gibanja naložbe skozi obdobje enega leta. V primeru enkratnega vplačila vlagatelj enkrat vplača 12.000 evrov. V primeru rednega mesečnega vplačevanja pa se odloči, da enkrat na mesec na isti dan v mesecu vplača 1000 evrov.

 

mesec gibanje vrednosti naložbe enkratno vplačilo metoda povprečnega stroška
januar 100 12.000 € 1.000 €
februar 90 / 1.000 €
marec 120 / 1.000 €
april 80 / 1.000 €
maj 110 / 1.000 €
junij 70 / 1.000 €
julij 90 / 1.000 €
avgust 100 / 1.000 €
september 110 / 1.000 €
oktober 130 / 1.000 €
november 150 / 1.000 €
december 120 / 1.000 €
Skupna vrednost vplačil po 12 mesecih
  12.000 € 12.000 €
končna vrednost naše investicije   14.400 € 15.215 €

Opomba: izračun ne upošteva morebitnih stroškov davčnih obveznosti in provizije

V obeh primerih skupen vložek vlagatelja znaša 12.000 EUR, pri enkratnem vplačilu je celoten znesek vplačan januarja, pri metodi povprečnega stroška pa se razdeli na 12 mesecev. Če celotno vsoto investiramo na začetku leta v enem znesku, si konec leta lahko izplačamo 14.400 EUR. Vrednost investiranega zneska se spremeni v enakem odstotku, kot zrase vrednost naložbe (20 % rast), ne glede na gibanje vrednosti v vmesnem času.  


Na drugi strani bi si z investiranjem po metodi povprečnega stroška konec leta lahko izplačali 15.215 EUR, torej 815 EUR več, kot z enkratnim vplačilom. Razlika nastane zato, ker je vrednost naložbe v vmesnem času padla, torej smo takrat lahko kupili več enot naložb (npr. več enot vzajemnega sklada ali več delnic) po nižji ceni, kar je pripomoglo k višji rasti, ko je vrednost naložbe ponovno okrevala. 

Če bi se vrednost naložbe tekom leta zviševala postopoma, brez vmesnih padcev, bi bila slika obrnjena, v tem primeru bi bil namreč donos višji z enkratnim vplačilom. Metoda povprečnega stroška ni vedno najbolj donosna strategija, je pa pogosto varnejša za dolgoročne vlagatelje in zelo volatilne naložbe. Torej če posplošimo, prednost metode povprečnega stroška pride do izraza, ko cene naložb nihajo, kar je značilno za gibanje naložb kot so vzajemni skladi, delnice in vrednostne papirje nasploh.

 

Trgi nagradijo upoštevanje zadane strategije

Z metodo povprečnega stroška, lahko tudi manj poučen vlagatelj enostavno zmanjša učinek nihanja vrednosti naložb in si zagotovi svoj kos pogače pri investiranju na kapitalskih trgih. Ključno je, da se držimo zastavljene strategije in pri tem vztrajamo, četudi se vmes zgodijo padci. Trgi namreč na dolgi rok nagradijo vztrajne in potrpežljive vlagatelje. O tem zgovorno pričajo številke ob predpostavki povprečne donosnosti najbolj razvitega svetovnega delniškega trga, z investiranjem po metodi povprečnega stroška za obdobje 10, 20 in 30 let.  

Povprečna donosnost indeksa največjih 500 ameriških podjetij S&P 500, ki se uporablja kot kazalnik uspešnosti ameriških borznih družb, upoštevajoč inflacijo znaša približno 6,5 %. Če bi v sklad z enako donosnostjo vsak mesec vložili 80 evrov, bi si po 10, 20 in 30 letih lahko izplačali sledeče zneske: 

*Opomba: pretekli donosi niso zagotovilo za prihodnje rezultate

10 LET:

Vsota investiranega denarja tekom obdobja 10 let znaša 9.600 EUR (120 mesecev*80 EUR), preostalih 3.945 EUR predstavlja čisti donos.

 

20 LET:

Zaradi učinka obrestno obrestnega računa se z leti držanja naložbe delež čistega donosa v izplačani vsoti hitro povečuje. Ob danih predpostavkah za obdobje 20 let že presega delež vložka. 

 

30 LET:

V obdobju 30 let, čisti donos predstavlja več kot dve tretjini izplačane vsote. Povedano drugače, v 360 mesecih (30 let*12 mesecev) je vložek znašal 28.800 EUR (360*80 EUR), zaslužen donos ob danih predpostavkah pa 60.174 EUR. Obrestno obrestni račun, ki naj bi ga Albert Einstein imenoval za najmočnejšo silo v vesolju oziroma osmo čudo sveta, potrpežljive vlagatelje torej bogato nagrajuje. 

 

Za še več podobnih izračunov uporabite investicijski kalkulator.

PREIZKUSITE INVESTICJSKI KALKULATOR

 

 

Postopno varčevanje v varčevalnih načrtih

Eden izmed vlagatelju prijaznih in dostopnih načinov investiranja po metodi povprečnega stroška je prek investiranja v vzajemne sklade. Prek varčevalnih načrtov – paketi skladov ali Moj izbor – lahko vlagatelji že z mesečnimi zneski od 30 evrov naprej enostavno gradijo svojo naložbeno pot. Takšen pristop je primeren za različne osebne finančne cilje – od varčevanja za otroško prihodnost, lastno stanovanje, dodatek k pokojnini, pa vse do ustvarjanja varnostne rezerve ali doseganja finančne neodvisnosti.

Vlagatelji lahko z investiranjem v paketih skladov enostavno pridejo do ustrezne razpršenosti naložbenega portfelja, z vsakim vplačilom se denar namreč razprši med 3 ali 4 različne sklade. Prav tako so paketi skladov najcenejši način varčevanja v vzajemnih skladov, saj stroškov tako ob vplačilu, kot izplačilu ni. Znesek mesečnega vplačila se lahko kadarkoli prekine, začasno zamrzne, poveča ali zmanjša. Do privarčevane vsote lahko vlagatelj kadarkoli dostopa in jo v celoti ali pa delno dvigne. Varčevalni načrt Moj izbor pa jim nudi možnost sestave lastne strukture portfelja. 

Vzajemni skladi so torej učinkovit in priljubljen način investiranja po metodi povprečnega stroška, ki vlagateljem omogoča preprost dostop do kapitalskih trgov. Pri družbi za upravljanje Generali Investments ponujamo tri različne možnosti mesečnega varčevanja v paketih skladov ali prek načrta Moj izbor. O izbiri optimalnega varčevalnega načrta zase, se lahko brezplačno posvetujete s finančnim svetovalcem. 

 

PRIJAVA NA POSVET

 

Trgi na steroidih

Tečaji in delniški trgi se vedejo, kot da gre gospodarstvu odlično ter geopolitičnih in gospodarskih groženj ni. Nekatere vlagatelje to navdaja z nelagodjem, spet drugi, predvsem mali vlagatelji, pa so tako okolje sprejeli odprtih rok in špekulirajo z vsem, kar je uvrščeno na borze. Naj bodo to delnice, kriptovalute, surovine ali finančni instrumenti z vzvodom.

Razlogi za tako ravnanje in razmere so večplastni, a skupni imenovalec je predvsem presežna likvidnost v svetovnem finančnem sistemu. Denar, ustvarjen iz nič v koronskem času, ni izpuhtel. Še naprej kroži v sistemu in napihuje cene. Že res, da podjetja poslujejo dobro in da dobički, tako v Evropi kot v ZDA, rastejo, a rastejo počasneje od borznih cen, zato vrednotenja naraščajo. Nasprotno, ameriški denarni agregat M2 še naprej raste z letno stopnjo okoli 4,5 odstotka, kar pomeni, da tokrat FED kreativno ustvarja dodatno likvidnost. Hkrati se v gospodarstvih dogajajo velike spremembe. Spremenilo se je geopolitično okolje. Trgovinske vojne prinašajo višje cene in stroške poslovanja. A po drugi strani obljuba tehnološke revolucije in predvsem omemba besede UI oziroma umetna inteligenca prinaša veliko rast. Nekatere med nami to spominja na pikakomovski balon, ko so »inventivna« podjetja k svojemu imenu na koncu dodala kratico ».com« in cena delnic je poletela v višave. A od tega je že več kakor 25 let in povprečni vlagatelj, ki se je trgu pridružil po veliki finančni krizi, torej po letu 2010, nima nikakršnega spomina na manijo konec devetdesetih. Glavni direktor za investicije pri enem največjih spletnih borznih posrednikov Interactive Brokers je prejšnji teden dejal, da lahko opazujemo »Flight to Crap« ali po slovensko »beg v smeti«. Star pregovor pravi, ko imajo otroci denar, imajo kramarji semenj. Najmočneje namreč rastejo podjetja, ki obljubljajo novo, drugačno in zelo donosno prihodnost, predvsem na tehnološki podlagi, hkrati pa ustvarjajo zelo malo (ali pa sploh nikakršnega) prihodka in že leta poslujejo z izgubo. Tudi na kriptopodročju kovance izdaja že tako rekoč vsak, ki ima pet minut časa, in ti v kratkem času močno pridobijo. Špekuliranje se širi in vlagatelji sprejemajo čedalje bolj tvegane strategije vlaganja kot nekaj naravnega oziroma normalnega. Vse pogosteje se slišijo slavne besede, da je tokrat pa res drugače. Borzni optimizem je na vrhuncu zadnjih let.

A nehajmo se slepiti. Takšno razmere niso naravne. Vsa mala podjetja, ki omenijo UI, ne bodo postala nove Nvidie ali Amazoni. Tudi tako vsi kriptokovanci ne bodo Bitcoini. Carina za trgovanje Evrope z ZDA bo po novem od šest- do osemkrat višja. Trgi se na te informacije odzivajo z močno rastjo. A višje prihodnje carine nikakor ne morejo pozitivno vplivati na nobenega udeleženca na trgu. Ne na podjetja in njihove bilance in tudi ne na cene delnic in vlagatelje. Nekoč bo to grenko pilulo treba požreti, a ameriški pregovor pravi, da so trgi lahko iracionalni dalj časa, kot so vlagatelji solventni. Ključno ostaja, da vlagatelji še naprej upravljajo in nadzorujejo tveganja v svojem portfelju. Vsi deli trga niso dragi tako kot nekatere tehnološke ali industrijske delnice. Poglejmo panogo zdravstva. Ta je najcenejša v zadnjih 40 letih. Carine in upočasnjena rast so negativno vplivale na največje proizvajalce zdravil. Zato delnice tega dela trga ponujajo zmanjšanje in razpršitev tveganja. Močno rast trgov je podobno kot padce treba izkoristiti za prevetritev in vnovično uravnoteženje portfelja, da pravilno odraža naša investicijska pričakovanja in nagnjenost k tveganju. To uravnoteženje nam pomaga, da v slabih časih delno zaščitimo donose, ki smo jih ustvarili v času debelih krav.

Padec in okrevanje borznega trga: panika ali priložnost?

 

V tem prispevku bomo pojasnili, kdaj govorimo o padcu borznega tečaja, kaj pomeni medvedji trg in kako kot vlagatelj ravnati v takšnih razmerah.

Padec borznega tečaja in kaj pomeni medvedji trg?

Vsak vlagatelj se slej ko prej sooči s padanjem tečajev na borzi. Kljub temu, da se ob vstopu na borze vsi zavedamo, da so nihanja sestavni del investiranja, pa obdobja padanja cen delniških tečajev tudi pri izkušenih vlagateljih lahko sprožijo določene pomisleke. Nelagodje se s trajanjem padanja cen tečajev stopnjuje. Kadar indeks izgubi več kot 20 % vrednosti glede na prejšnji vrh, govorimo o t. i. medvedjem trgu. To je nasprotje bikovskega trenda, ko so delniški tečaji v trendu rasti. 

 

 

Medvedji trgi so lahko posledica različnih dejavnikov: višje obrestne mere, geopolitične negotovosti in recesije so med najpogostejšimi razlogi, ki povzročijo pomanjkanje zaupanja med vlagatelji in posledično razprodaje na trgih. Kljub temu, da gospodarska rast in rast borznih tečajev običajno poteka v ciklih, je točno napovedovanje trajanja in obratov znotraj teh ciklov zelo nezanesljivo oziroma praktično nemogoče. Kljub številnim modelom in indikatorjem se padci pogosto zgodijo nenadoma in večino tržnih udeležencev presenetijo v obsegu in trajanju.

Odziv vlagateljev na padec borznih tečajev

Prva impulzivna reakcija na nenadne padce borznih tečajev pri vlagateljih je pogosto želja po takojšnji prodaji naložb, da bi se izognili še večjim izgubam. A to največkrat ni dobra odločitev. Če prodamo med padcem, namreč realiziramo izgubo. Zgodovina nas uči, da se borzni trgi dolgoročno poberejo, saj ekonomije rastejo, tehnologija napreduje, ljudje trošimo, vse to pa se prelije v rast dobičkov podjetij, ki so podlaga za rast cen delnic. Pri tem je ključno, da imamo geografsko in sektorsko ustrezno razpršen portfelj naložb, s čimer se izognemo temu, da bi s svojo celotno naložbo obtičali ravno v segmentu trga, ki potrebuje daljše obdobje, da si opomore.   

Če je torej vlagatelj opravil »domačo nalogo« in sam ali pa s pomočjo finančnih svetovalcev sestavil svojemu vlagateljskemu profilu primeren portfelj naložb, je namesto panične prodaje bolj modro ostati zvest dolgoročni strategiji in razmisliti o dokupih. Ko so cene delnic nižje, lahko namreč z enakim zneskom kupimo več enot dobre naložbe.

 

 

Če so nas padci močno bremenili, je po borznem okrevanju smiselno razmisliti o tem, da se zmanjša dinamika celotnega portfelja, s čimer se izognemo, da bi čustveno reagirali in panično prodali naložbo v prihodnjih obdobjih padanja tečajev na borzi. To dosežemo tako, da se del naložb iz bolj nihajnih delnic prestavi v defenzivnejše naložbe kot so obveznice ali naložbe denarnega trga. 

Prednosti medvedjega trga

  • Možnost nakupa kakovostnih naložb po nižji ceni: Medvedji trg lahko za dolgoročne vlagatelje pomeni redko priložnost – nekakšno razprodajo na finančnih trgih.
  • Običajno napovedujejo nove priložnosti: Zgodovina kaže, da se po vsakem večjem padcu trgi sčasoma poberejo. Po padcu v letu 2009 je v desetih letih sledilo eno najmočnejših bikovskih obdobij v zgodovini ameriškega trga.

Slabosti medvedjega trga

  • Negotovost in psihološki pritisk za vlagatelje: Težko je ostati miren, ko vsakodnevne novice poročajo o novih padcih in pesimističnih napovedih. Strah pogosto vodi do impulzivnih odločitev. Pogledi so običajno najbolj črni ravno pred pozitivnim obratom na borzah.
  • Potrebna je potrpežljivost: Okrevanje trga lahko traja mesece. V tem času je pomembno, da ohranimo disciplino in zaupanje v svojo strategijo.

Ali so padci povezani tudi z domačo borzo?

Slovenska borza je zaradi svoje majhnosti, nizke likvidnosti in povezanosti s preostalimi evropskimi trgi precej občutljiva na globalna dogajanja. Če pride do večjih pretresov na trgih ZDA, Nemčije ali drugih pomembnih gospodarstev, se to običajno hitro prenese tudi na Ljubljansko borzo. Pri tem ne gre le za gospodarske povezave, temveč tudi za psihološke. Vlagatelji na Ljubljanski borzi spremljajo mednarodne trge in pogosto reagirajo v istem duhu, torej previdno, včasih celo panično. Zato je pomembno, da se odločamo na osnovi podatkov, dolgoročnih analiz in premislekov, ne trenutnih naslovnic.

Nekateri najodmevnejši borzni padci v moderni dobi

  • Velika finančna kriza (2008–2009): začela se je z zlomom hipotekarnega trga v ZDA, ameriški indeks S&P 500 je od vrha do dna izgubil več kot 50 %.
  • Dot-com balon (2000–2002): propad mnogih tehnoloških podjetij, ki niso imela osnovne poslovne vzdržnosti.
  • Koronakriza (marec 2020): globalna panika ob začetku pandemije je v nekaj tednih povzročila več kot 30% padec svetovnih borznih tečajev.
  • Ruska invazija na Ukrajino (2022): povzročila močno nihajnost in strah pred energetsko krizo, več kot 20% padec cen globalnih borznih tečajev.

Zaključek: Kako ravnati v času padca?

Ključni nasvet: ne reagirajte čustveno. Pogosto je prav impulzivna prodaja največja napaka. Namesto tega si v obdobju padcev, predvsem pa že pri postavljanju naložbenega portfelja, zastavite naslednja vprašanja:

  • Je moj portfelj še vedno usklajen z mojimi cilji in toleranco do tveganja?
  • Imam dovolj razpršen portfelj, da težave na posameznih segmentih trga ne vplivajo premočno na celoten portfelj?
  • Potrebujem ta denar v kratkem času ali lahko razmišljam dolgoročno?

V burnih obdobjih na borzah je strokovno finančno svetovanje še posebej v pomoč. Izkušen svetovalec vam lahko pomaga pojasniti razmere, oceniti tveganja in usmeriti, da ostanete na pravi poti.

PPIJAVITE SE NA POSVET
Predvsem pa ne pozabite: po vsakem medvedjem trgu pride tudi okrevanje. Morda ne takoj, morda ne linearno, toda zgodovina nas uči, da potrpežljivost prinese najlepše donose. Ključno vprašanje pa ostaja: boste takrat še investirani?

Ključna vprašanja z odgovori

Kaj naj storim, ko začnejo borzni tečaji močno padati?

Najpomembneje je, da ne reagirate impulzivno. Prodaja naložb med padcem pogosto pomeni realizacijo izgub in zamujeno priložnost za okrevanje. Če je vaš portfelj premišljeno sestavljen in prilagojen vašim ciljem ter tveganjski toleranci, je običajno bolje ostati investiran. Dolgoročno zgodovina kaže, da se trgi po večjih padcih vedno poberejo.

Kako se lahko pripravim na obdobja padcev na trgih?

Ključno je, da že ob sestavi portfelja poskrbite za ustrezno razpršenost med regijami, panogami in tipi naložb. S tem zmanjšate vpliv posameznih dogodkov na celotno naložbo. Če vas kljub temu močnejši padci zelo bremenijo, je smiselno razmisliti o manj tveganem portfelju, kjer so bolj nihajne naložbe (npr. delnice) v manjšem deležu.

Ali so globalni padci pomembni tudi za slovenske vlagatelje?

Da, slovenski trg je tesno povezan z globalnim dogajanjem, zlasti zaradi psihološkega vpliva in majhnosti domačega trga. Čeprav se razlogi za padce pogosto zgodijo v ZDA ali drugod, se posledice hitro prenesejo tudi na Ljubljansko borzo. Zato je pomembno, da se odločate na podlagi dolgoročnih ciljev in strokovnih analiz, ne trenutnega razpoloženja na trgu.

 

 

 

Generali Investments nadaljuje svojo zgodbo o uspehu na nepremičninskem trgu s podpisom pogodbe za zadnjo naložbo sklada Generali Adriatic Value Fund in z lansiranjem novega nepremičninskega sklada Generali Adriatic Value Fund II

 

Generali Adriatic Value Fund je specialni investicijski sklad, ki ga upravlja družba Generali Investments, investicijski svetovalec pa je Peakside Capital. Ustanovljen je bil leta 2018 kot prvi regulirani nepremičninski alternativni investicijski sklad v Sloveniji. V skladu so svoja sredstva združili institucionalni vlagatelji iz regije. Namen sklada je bil ustvarjati privlačne donose, prilagojene tveganju, z najemninami in kapitalsko rastjo, z vlaganjem v štiri strateško izbrane nepremičnine po Sloveniji: poslovni stavbi Tivoli Center in Stekleni Dvor, hotel Austria Trend ter nakupovalno središče Arkadia.

»Prodaja Arkadie potrjuje uspeh naše investicijske strategije ustvarjanja vrednosti, ki temelji na aktivnem upravljanju sredstev. Veseli nas, da bo nepremičnino prevzel uveljavljen upravljalec, ki bo nadaljeval njen razvoj in utrjeval njen položaj na trgu.« je povedal Christopher Smith, vodja upravljanja portfeljev za CEE pri Peakside Capital Advisors.

S proaktivnim upravljavskim pristopom, fleksibilnostjo in aktivnim prilagajanjem tržnim razmeram, tudi v času zaprtja zaradi covid-19, je sklad presegel pričakovanja glede uspešnosti. Podpis pogodbe o prodaji trgovskega centra Arkadia v Domžalah v drugem četrtletju 2025 predstavlja pomemben mejnik, ki označuje zaključek naložbenega cikla sklada in njegov prehod v zaključno fazo delovanja.

Melita Rajgelj Ozebek, predsednica uprave družbe Generali Investments, je ob tem povedala: »Zadovoljni smo, da smo podpisali pogodbo o prodaji zadnje nepremičnine za Generali AVF, prvega reguliranega nepremičninskega sklada v Sloveniji, in dosegli odlične rezultate ter s tem izpolnili in presegli pričakovanja naših vlagateljev. To predstavlja pomemben trenutek – še en dokaz naše pionirske vloge pri razvoju sektorja alternativnih nepremičninskih skladov v Sloveniji. S tem uspehom nadaljujemo našo pot z ustanovitvijo novega, drugega nepremičninskega sklada Generali Adriatic Value Fund II.«

Na podlagi uspeha sklada Generali AVF je Generali Investments oblikoval nov sklad: Generali Adriatic Value Fund II (Generali AVF II). Novi sklad je maja prejel odločbo regulatorja, Agencije za trg vrednostnih papirjev (ATVP), in je že vstopil v začetno fazo zbiranja kapitala institucionalnih vlagateljev.

Nepremičninski sklad Generali Adriatic Value Fund II je specialni investicijski sklad, reguliran po slovenski zakonodaji. Načrtovano trajanje sklada je osem let, dvoletno obdobje investiranja in dodatno šestletno obdobje. Namenjen je vlaganju v poslovne nepremičnine v Sloveniji in na Hrvaškem, dveh trgih s privlačnim potencialom rasti, omejeno ponudbo komercialnih nepremičnin in močnim povpraševanjem najemnikov – zlasti v segmentih pisarn, gostinstva in hotelirstva, logistike ter trgovine.

S podporo izkušenj globalnega specialista za nepremičninske trge Generali Real Estate bo sklad nalagal v uveljavljene nepremičnine in nepremičninske projekte z ustrezno notranjo vrednostjo, s potencialom rasti in z obeti o stabilnih prihodkih na slovenskem in hrvaškem trgu.

»Veselimo se izgradnje visokokakovostnega portfelja z močnimi temelji in dolgoročno vrednostjo. Ciljni trgi predstavljajo edinstveno kombinacijo priložnosti in stabilnosti, zato smo navdušeni, da bomo še naprej ustvarjali dodano vrednost za naše vlagatelje,« je dodala Melita Rajgelj Ozebek.

Generali Adriatic Value Fund II ima priznan status specialnega investicijskega sklada in se bo v naložbenem obdobju osredotočil na pridobivanje sredstev v Sloveniji in na Hrvaškem. Sklad je že privabil zanimanje institucionalnih vlagateljev iz Jugovzhodne in Srednje Evrope, ki jih pritegnejo dokazana uspešnost, strokovno upravljanje in razvojni obeti regije.

 

 

 

 

Generali Investments in Generali Real Estate CEE skupaj ustvarjata edinstveno kombinacijo lokalnega strokovnega znanja in regionalnega vpogleda, podprto z globalnim znanjem in vrhunskimi strokovnjaki – kar zagotavlja izjemen pristop k upravljanju institucionalnih nepremičninskih naložb. Generali Investments, ustanovljen leta 1994, je prvi slovenski upravljavec več premoženja (pooblaščen za zagotavljanje storitev UCITS, MiFID in AIFMD). Od leta 2019 je del skupine Generali. Generali Investments upravlja prvi vzajemni sklad, prvi obvezniški sklad, prvi sklad denarnega trga in prvi alternativni nepremičninski sklad v Sloveniji in je prepoznan tako lokalno kot mednarodno po svoji inovativnosti in odličnosti upravljanja.

Podružnica Generali Real Estate CEE (GRE CEE) je bila ustanovljena leta 2013 in trenutno zaposluje 17 ljudi ter koordinira nepremičninske dejavnosti skupine Generali na 8 trgih srednje in vzhodne Evrope. GRE CEE ima več kot 130 nepremičninskih naložb. Vrednost teh sredstev je bila leta 2024 ocenjena na približno 1.230 milijonov evrov.

 

 

 

Serija podcastov “Naložbeni navdih” – vaš vodnik po kapitalskih trgih

 

POGLEJTE SI PODCAST

 

V času, ko svetovna ekonomija išče nove osrednje sile gospodarske rasti, ostajata Kitajska in Indija v središču investicijskih razmislekov. O tem, kako se spreminjajo tokovi kapitala, kako globoko posegajo geopolitični vplivi v finančne trge in kje se odpirajo konkretne priložnosti za dolgoročne vlagatelje, sta v četrti epizodi podkasta Naložbeni navdih, ki ga pripravljamo v sodelovanju s TS Media, razpravljala voditelj dr. Peter Merc in Sašo Šmigić, član uprave Generali Investments. V nadaljevanju preverite zanimive teme, ki sta jih odprla:

  • Kako geopolitične napetosti vplivajo na kapitalske tokove,
  • Zakaj je psihologija potrošnikov pomembnejša od obrestnih mer,
  • Kje Kitajska tehnološko prehiteva Zahod,
  • Kako Indija postaja demokratična alternativa z lastnim zagonom,
  • In zakaj je dolgoročna perspektiva ključna pri vlaganju v azijske trge.

Kakšne so torej priložnosti, ki jih ponujata Kitajska in Indija? Gre za regiji, kjer se stikajo demografska rast, infrastrukturni prehod in tehnološka modernizacija. A vlaganje v azijsko regijo ni brez izzivov, zato je premišljeno in strokovno upravljanje še toliko bolj pomembno. Kitajska in Indija sta različni, a ju povezuje skupna točka: tam se piše zgodba prihodnje globalne rasti.

Oglejte si četrto epizodo podcasta na YouTube oz. ji prisluhnite na slušnih platformah.

Ne zamudite dragocenih nasvetov naših strokovnjakov! Spremljajte nas v naslednjih epizodah, kjer bomo še naprej raziskovali priložnosti v svetu financ.

 

POGLEJTE SI PODCAST

 

 

 

SOF – srebrna nagrada za kampanjo Generali Investments: »Zapeljite se v skriti svet voda«

 

 

Kampanja je nastala kot del družbeno odgovornega sodelovanja s Postojnsko jamo v projektu Protect Proteus. Postali so tudi boter dvema človeškima ribicama, simboloma čistih podzemnih voda in občutljivega naravnega ravnovesja.

Med 20. avgustom in 13. oktobrom 2024 je kampanja opozarjala na ranljivost podzemnih voda in pomen odgovornega ravnanja z naravnimi viri. Z animirano vsebino in interaktivnim pristopom je obiskovalce povabila, da poimenujejo dve človeški ribici – na koncu sta imeni Kapljica in Kras simbolno združili pomen vode in kraškega sveta.

Kampanja je dosegla več kot 1.250.000 slovenskih spletnih uporabnikov in ustvarila prek 78.000 interakcij, kar potrjuje izjemen odziv javnosti na perečo okoljsko tematiko.

S svojo sporočilnostjo, kreativno zasnovo in učinkovitim digitalnim pristopom je kampanja prepričala tudi strokovno žirijo SOF, ki ji je podelila srebrno nagrado v svoji kategoriji. Kaj je prepričalo žirijo, si oglejte tukaj.

»Skupaj smo naredili korak bližje k bolj ozaveščeni družbi o pomenu čiste pitne vode.«

 

OGLEJTE SI VIDEO

 

 

 

 

 

Komentar ekipe upraviteljev Generali Investments na trenutno dogajanje

 

Pretekli teden je minil v znamenju objav rezultatov največjih ameriških podjetij iz indeksa S&P 500. Ta je ob večinoma pozitivnih finančnih rezultatih, brez večjih presenečenj, dan za dnem pridobival na vrednosti ter zabeležil najdaljši dnevni niz rasti po letu 2004. Teden je po 3 % rasti zaključil pri ravneh, ki smo jih nazadnje videli ob t. i. »Liberation Day« (dnevu osvoboditve trgovine, 2. aprila). V ospredju dogajanja prav tako še naprej ostajajo ključni makroekonomski dejavniki.

 

PRIJAVITE SE NA FINANČNI POSVET

 

Pričakuje se rast oblačnega sektorja

V središču pozornosti vlagateljev so bili pozitivni rezultati korporacij Amazon, Apple, Meta in Microsoft. Amazon je poročal o robustnih rezultatih in presegel pričakovanja Wall Streeta glede prihodkov, saj je dosegel 8-odstotno letno rast. Najizrazitejšo rast je zabeležil sektor oblačnih storitev, AWS, ki je na podlagi povpraševanja, povezanega z umetno inteligenco, dosegel 17-odstotno rast. Zaradi nadaljnjih visokih investicij v širitev zmogljivosti v tekočem letu, se za oblačni sektor pričakuje še opaznejša rast v drugi polovici leta. Kljub temu je vodstvo predstavilo bolj konservativno napoved rasti za naslednje četrtletje, prilagojeno makroekonomski negotovosti in morebitnim vplivom carin na kratkoročno poslovanje.

Solidni prihodki Microsofta

Podobno sporočilo je podal tudi Microsoft, ki je poleg tega opozoril vlagatelje, da so ravni zalog  naprav v segmentu Windows OEM še vedno povišane zaradi negotovosti, povezane s carinami. Kljub temu je podjetje doseglo solidne prihodke, s 13 % rastjo skupnih prihodkov in 22 % rastjo v segmentu oblačnih storitev.

Pri Meti je močno poskočila rast čistega dobička

Tudi Meta je poročala o dobrih rezultatih – medletna rast prihodkov je presegla pričakovanja in dosegla 10 %, še izrazitejša pa je bila rast čistega dobička, ki je poskočil za 35 %. Po navedbah vodstva in analitikov je bilo četrtletje za Meto uspešno, vendar je bilo to še pred izrazitejšimi vplivi carin in gospodarskih pretresov, ki se takrat v poslovanju še niso bistveno odrazili. Kljub temu je bil opazen občuten upad oglaševalskih izdatkov s strani kitajskih podjetij, kot sta Temu in Shein, a družba namerava to vrzel deloma nadomestiti s prihodki iz oglaševalskih orodij osnovani na umetni inteligenci.

Apple objavil stabilne finančne rezultate, McDonald’s pa zelo slabe četrtletne poslovne rezultate

Apple je objavil stabilne finančne rezultate in presegel pričakovanja analitikov z 8-odstotno rastjo prihodkov. Slabša plat poslovanja pa so napovedani visoki stroški zaradi carin, ki bi lahko dosegli do 900 milijonov dolarjev – ob predpostavki, da se trenutne carinske stopnje ne bodo dodatno zvišale. Družba se na to pripravlja s postopnim seljenjem proizvodnje iz Kitajske v Indijo, kjer trenutno že proizvede 20 % iPhonov. Na drugi strani je franšiza McDonald’s poročala o najslabših četrtletnih poslovnih rezultatih po letu 2020. Družba je zabeležila 3-odstotni padec prihodkov, predvsem zaradi zmanjšane prodaje v ZDA (-3,6 %) ter na svetovnem trgu (-1 %).

Ameriški trg dela v aprilu pridobil 177.000 novih delovnih mest

Ne glede na uvedbo carin, je ameriški trg dela v aprilu pridobil 177 tisoč novih delovnih mest, pri čemer je izstopal farmacevtski sektor z 51 tisoč novimi zaposlitvami. Delež brezposelnosti je aprila ostal pri 4,2 %, vendar so carine negativno vplivale na razpoloženje potrošnikov in proizvodnega sektorja. Na podlagi tega trpi tudi ameriško gospodarstvo, ki naj bi v prvem četrtletju zabeležilo letni upad BDP-ja za 0,3 %, kar je sicer prva korekcija od prvega četrtletja leta 2022. Podrobneje je uvoz v ZDA zabeležil največje povečanje od leta 1974 (41 %), kar je bilo predvsem posledica kopičenja zalog podjetij v pripravah na carine.

Trump z Ukrajino sklenil dogovor o redkih rudninah

Fed za zdaj ostaja previden, zato na prihajajočem zasedanju tržni udeleženci še ne pričakujejo znižanja obrestne mere, temveč naj bi to storili na julijskem zasedanju ali kasneje. Je pa delniški trg v ZDA dodatno spodbudila izjava ameriškega predsednika Trumpa, da predsednika Fed, Jeroma Powella, ne bo razrešil. Poleg tega je Trump sklenil dogovor z Ukrajino o redkih rudninah, ki vključuje finančno pomoč za obnovo države, financirano s polovico prihodkov od njihove prodaje.

Evropski indeksi ponovno dosegli stabilno rast

Evropski sentiment ostaja optimističen, kar je bilo opaziti tudi na borznem trgu, saj so indeksi ponovno dosegli stabilno rast: DAX (+3,8 %), CAC 40 (+3,1 %) in FTSE 100 (+2,1 %). Poleg tega je MSCI EU indeks letos v pozitivnem območju z rastjo skoraj 6 %, kar je v veliki meri posledica rotacije kapitala iz ZDA ter večjih izdatkov EU in njenih članic za obrambni in infrastrukturni sektor. Poleg tega je proizvodni PMI v evroobmočju najvišji v zadnjih 32 mesecih, kar sledi nemškemu PMI-ju, ki se približuje ravni 50, kar označuje mejo med rastjo in upadom. Temu prispevajo tudi pozitivni podatki držav članic EU, kjer je v prvem četrtletju zrastel BDP Nemčije (0,2 %) in Italije (0,3 %).

NASVET ZA VLAGATELJE:

Napetost na finančnih trgih je popustila, potem ko je ameriška administracija pričakovano omilila retoriko v povezavi z carinami. Trump je poleg tega umaknil svoje napovedi, da bi predčasno odstavil guvernerja Fed Jeroma Powella, ki je zaradi negotovosti, povezane s carinami, previden pri zniževanju obrestnih mer. Ob vseh spremembah in dogajanjih se vlagateljem porajajo vprašanja, kako se na to pripraviti. Ključno seveda ostaja dejstvo, da mora biti premoženje vedno primerno razpršeno na vse naložbene razrede, torej na denar, obveznice, delnice ter ostale alternativne naložbe. V zadnjih tednih pa se kaže, zakaj tudi znotraj posameznih razredov ne smemo zanemariti geografske razpršitve, vlagatelji so namreč ob Trumpovi nepredvidljivosti denar iz ameriških borz selili v Evropo in na trge v razvoju. Iz investicijskega pogleda je razpršenost edino zastonj kosilo, ki smo ga vlagatelji deležni. Če kdaj, potem je sedaj ključno upoštevanje pregovora enega od svetovno najbolj znanih investitorjev Warrena Buffetta: “Bodi prestrašen, ko so drugi pohlepni in bodi pohlepen, ko so drugi prestrašeni”. Torej, delniški trgi so v fazi korekcije, kjer lahko kupujemo delnice uspešnih svetovnih podjetij s popusti. Ob dvomih v svojo obstoječo naložbo, ki se nam sedaj porajajo zaradi vseh nejasnostih, je vedno ključnega pomena zasledovati svoj finančni cilj. Se vprašati, zakaj ste se odločili za izbrano naložbo in pregledati čas, v katerem želite oplemenititi svoja vložena sredstva, hkrati pa odstraniti čustva iz svojih odločitev. Kot vedno, so lahko največja ovira za dolgoročno uspešno vlaganje prav vlagatelji sami  zaradi čustvenih odločitev, ko se na trge vrne nestanovitnost. Tako je sedaj ključno, da ohranimo mirne misli in imamo pogled v prihodnost.  Zgodovina uči, da popravki na trgu predstavljajo predvsem priložnost. Tako za bolj dolgoročno naravnane vlagatelje delniški trg, kljub povečani nihajnosti, ostaja privlačen. Ohranjamo izpostavljenost do globalnih in ameriških delnic skozi sklade Generali Globalni in Generali Amerika. Tudi Generali Tehnologija ostaja v osnovni košarici naložb, podobno zaradi demografskih in zdravstvenih trendov tudi Generali Vitalnost, ki z večjo utežjo v panogi zdravstva predstavlja način kako zmanjšati tveganje delniškega dela portfelja.

Ob predpostavki sprejemanja pravilnih političnih odločitev lahko v Evropi in na Kitajskem pričakujemo nadaljevanje pozitivnega gibanja delniških trgov. Bo pa nihajnost še nekaj časa prisotna. Vlagatelj lahko ciljno dolgoročno sestavo premoženja dopolni tudi z »začimbami«, vendar med 5 do največ 10 odstotkov celotnega premoženja vloženega v posamezen ožje usmerjen sklad. Evropske delnice z kombinacijo skladov Generali Rastko Evropa in regionalno usmerjenega sklada Generali Jugovzhodna Evropa, na trgih v razvoju je primerna izbira sklad Generali Indija – Kitajska. Trgi v razvoju sicer ostajajo bolj volatilni zaradi političnega in ekonomskega položaja. Svetla izjema je Indija. Tudi zaradi nizkih vrednotenj in dejstva, da je kitajska država vseeno sprejela ukrepe za izboljšanje položaja, ostajajo kitajske delnice dolgoročno privlačna špekulativna naložba. Obenem sklad Generali Indija – Kitajska ponuja tudi indijske delnice. Indijska gospodarska rast ostaja zelo visoka. Indijska podjetja uspešno osvajajo srca vse bogatejših indijskih potrošnikov. Sklad Generali Indija – Kitajska ohranja potencial rasti, a nihanja in tveganja so tu večja kot pri globalno razpršenih skladih.

Zaradi dinamike na trgih in politike centralnih bank ostajajo privlačne dolgoročne evropske obveznice, ki so zastopane v skladu Generali Bond. Sklad ne bo prinesel samo solidnega obrestnega donosa ampak ob rezih obrestnih mer tudi rast cen obveznic in s tem kapitalski donos.

 

PRIJAVITE SE NA FINANČNI POSVET

 

 

 

Komentar ekipe upraviteljev Generali Investments na trenutno dogajanje

 

Minuli teden so svetovni finančni trgi pozornost preusmerili iz makroekonomskih podatkov k geopolitiki, potem ko je smrt papeža Frančiška v Vatikan pripeljala večino voditeljev največjih gospodarstev. Na obisku v Vatikanu sta po dolgem času za mizo znova sedla Donald Trump in Volodimir Zelenski in vnovično spregovorila o morebitni poti do prekinitve rusko‑ukrajinskih spopadov. Razmere na terenu, kljub vse višjim pritiskom po prekinitvi spopadov, ostajajo nespremenjene, kar ohranja previdnost vlagateljev v regiji. Podobno zadržan je bil odziv vlagateljev na Trumpovo samozavestno napoved skorajšnjega trgovinskega dogovora s Kitajsko. Peking namreč vse novice o pogovorih med največjimi gospodarstvi še naprej zanika, zato za zdaj ostaja pri visokih carinah in mlačnih odnosih.

 

PRIJAVITE SE NA FINANČNI POSVET

 

Kljub političnemu vrvežu delniški in obvezniški trgi v zelenem

Ameriški S&P 500 je po najhujšem aprilskem zdrsu po velikem zlomu iz tridesetih let, teden končal skoraj pet odstotkov višje, tehnološko obarvani Nasdaq pa je s šestodstotnim odbojem nekoliko znižal letošnji padec. Za preobrat je bil odločilen niz boljših četrtletnih rezultatov, na čelu z družbo Alphabet, katera je poleg rasti prihodkov napovedala kar 70 milijard dolarjev vreden odkup lastnih delnic. Visoko tehnološka podjetja so se zaenkrat odrezala dobro, a v proizvodnem sektorju se krepi dvom, da je del rasti dobičkov posledica prekomernega kopičenja zalog, katere so posledica napovedanih carin. Enako potrjuje tudi indeks PMI, kjer se je ameriški proizvodni kazalnik povzpel nad 50 in tako znova prešel v ekspanzijo. Proizvodni kazalniki v evro območju in jedrnih državah EU pa še naprej drsijo globlje v območje krčenja. Pretekli teden smo bili prav tako priča vnovičnim zviševanjem pričakovane inflacije s strani Univerze v Michiganu, kjer pravijo, da se pritiski na cene v ZDA znova vračajo. Pričakovana rast inflacije za prihodnje leto zaradi vzpostavitve carin znaša 6,8 odstotka letno, kar krepi bojazen, da bo morala ameriška centralna banka Fed prvi rez temeljne obrestne mere odložiti do konca leta 2025. Donosnost desetletne ameriške obveznice je sicer upadla z 4,40 na 4,30 odstotka, a padec gre bolj pripisati selitvi v varne naložbe kot zaupanju v trajno upočasnitev cenovnih pritiskov. Hladnejša makro slika se kaže tudi v višjem številu prošenj za nadomestilo za brezposelnost in padcu prodaje rabljenih nepremičnin.

Evropski vlagatelji ponovno odkrili privlačnost stare celine

V Evropi so vlagatelji po marčevski, 63‑milijardni, selitvi kapitala iz ameriških delnic ponovno odkrili privlačnost stare celine. Nemški DAX je pridobil 4,8 odstotka, fransoski CAC 40 pa 3,4 odstotka. K pozitivnemu razpoloženju je pripomogla zmernejša inflacija in težko pričakovani cikel zniževanja obrestnih mer. Na azijskih trgih sta Hang Seng in Nikkei pridobila približno tri odstotke, a vlagatelji ostajajo občutljivi na vsak namig zaostritve trgovinskih napetosti med ZDA in Kitajsko.

V pričakovanju odločitve Fed glede rezov obrestnih mer

V prihodnjem tednu bo v ospredju torkova odločitev ameriške centralne banke, kjer trgi po svežem skoku inflacijskih pričakovanj ne vidijo več prostora za hiter rez obrestne mere, sledili pa ji bodo podatki o aprilskem CPI v evro območju in prvi objavi BDP za prvo četrtletje v Nemčiji. V četrtek poročata Apple in Amazon, v petek pa bo poročilo o zaposlovanju v ZDA postavilo novo preizkušnjo razmerju med vzdržljivo rastjo BDP in vnovičnim vračanjem inflatornih pritiskov.

NASVET ZA VLAGATELJE:

Napetost na finančnih trgih je začasno popustila, potem ko je ameriški finančni minister poudaril, da v kratkem pričakuje normalizacijo trgovinskih odnosov s Kitajsko.  Kljub temu se prepletajo trgovinske napetosti, tehnološki napredek, vključujoč umetno inteligenco, in monetarna politika. Po svetu še vedno odmevajo tudi Trumpovi načrti, da bi predčasno odstavil guvernerja Fed Jeroma Powella, ki je zaradi negotovosti, povezane s carinami, previden pri zniževanju obrestnih mer. Ob vseh spremembah in dogajanjih se vlagateljem porajajo vprašanja, kako se na to pripraviti. Ključno seveda ostaja dejstvo, da mora biti premoženje vedno primerno razpršeno na vse naložbene razrede, torej na denar, obveznice, delnice ter ostale alternativne naložbe. V zadnjih tednih pa se kaže, zakaj tudi znotraj posameznih razredov ne smemo zanemariti geografske razpršitve. Iz investicijskega pogleda je namreč razpršenost edino zastonj kosilo, ki smo ga vlagatelji deležni. Če kdaj, potem je sedaj ključno upoštevanje pregovora enega od svetovno najbolj znanih investitorjev Warrena Buffetta: “Bodi prestrašen, ko so drugi pohlepni in bodi pohlepen, ko so drugi prestrašeni”. Torej, delniški trgi so v fazi korekcije, kjer lahko kupujemo delnice uspešnih svetovnih podjetij s popusti. Ob dvomih v svojo obstoječo naložbo, ki se nam sedaj porajajo zaradi vseh nejasnostih, je vedno ključnega pomena zasledovati svoj finančni cilj. Se vprašati, zakaj ste se odločili za izbrano naložbo in pregledati čas, v katerem želite oplemenititi svoja vložena sredstva, hkrati pa odstraniti čustva iz svojih odločitev. Kot vedno, so lahko največja ovira za dolgoročno uspešno vlaganje prav vlagatelji sami  zaradi čustvenih odločitev, ko se na trge vrne nestanovitnost. Tako je sedaj ključno, da ohranimo mirne misli in imamo pogled v prihodnost.  Zgodovina uči, da popravki na trgu predstavljajo predvsem priložnost. Tako za bolj dolgoročno naravnane vlagatelje delniški trg, kljub letošnji korekciji, ostaja privlačen. Ohranjamo izpostavljenost do globalnih in ameriških delnic skozi sklade Generali Globalni in Generali Amerika. Tudi Generali Tehnologija ostaja v osnovni košarici naložb, podobno zaradi demografskih in zdravstvenih trendov tudi Generali Vitalnost, ki z večjo utežjo v panogi zdravstva predstavlja način kako zmanjšati tveganje delniškega dela portfelja.

Ob predpostavki sprejemanja pravilnih političnih odločitev lahko v Evropi in na Kitajskem pričakujemo nadaljevanje pozitivnega gibanja delniških trgov. Bo pa nihajnost še nekaj časa prisotna. Vlagatelj lahko ciljno dolgoročno sestavo premoženja dopolni tudi z »začimbami«, vendar med 5 do največ 10 odstotkov celotnega premoženja vloženega v posamezen ožje usmerjen sklad. Evropske delnice z izborom sklada Generali Rastko Evropa, na trgih v razvoju je primerna izbira sklad Generali Indija – Kitajska. Trgi v razvoju sicer ostajajo bolj volatilni zaradi političnega in ekonomskega položaja. Svetla izjema je Indija. Tudi zaradi nizkih vrednotenj in dejstva, da je kitajska država vseeno sprejela ukrepe za izboljšanje položaja, ostajajo kitajske delnice dolgoročno privlačna špekulativna naložba. Obenem sklad Generali Indija – Kitajska ponuja tudi indijske delnice. Indijska gospodarska rast ostaja zelo visoka. Indijska podjetja uspešno osvajajo srca vse bogatejših indijskih potrošnikov. Sklad Generali Indija – Kitajska ohranja potencial rasti, a nihanja in tveganja so tu večja kot pri globalno razpršenih skladih.

Zaradi dinamike na trgih in politike centralnih bank ostajajo privlačne dolgoročne evropske obveznice, ki so zastopane v skladu Generali Bond. Sklad ne bo prinesel samo solidnega obrestnega donosa ampak ob rezih obrestnih mer tudi rast cen obveznic in s tem kapitalski donos.

 

PRIJAVITE SE NA FINANČNI POSVET

 

 

 

Obvestilo o nadgradnji zalednega sistema v torek, 22. 4. 2025

 

Opravičujemo se vam za nevšečnosti in vas prosimo za razumevanje.

Generali Investments d.o.o.