Aktualno
Komentar ekipe upraviteljev Generali Investments na trenutno dogajanje
Ekipa upraviteljev Generali Investments je pripravila povzetek trenutnega dogajanja z vplivi na kapitalske trge.
Pretekli teden je dogajanje na delniškem trgu minilo v znamenju dopustniškega predaha, saj so bili premiki na borzi minimalni in brez pomembnejših novic. Glavna tematika tedna je bil dogovor o srečanju predsednika ZDA Donalda Trumpa in ruskega predsednika Vladimirja Putina, ki je predvideno v ta teden, v petek, na Aljaski. Tam naj bi potekali mirovni pogovori, pri katerih bo v ospredju ohranjanje političnega dialoga med ZDA in Rusijo o zaključku vojaških spopadov na meji med Ukrajino in Rusijo.
PRIJAVITE SE NA FINANČNI POSVET
Evroobmočje med gospodarskim zagonom in inflacijskimi izzivi
Slednje ima lahko spodbudno noto za vlagatelje v evro območju, saj bi konec vojne lahko pomenil dodaten pritok kapitala. Prav tako v Evropi opažamo spodbudne znake okrevanja gospodarstva, saj zadnji podatki kažejo ekspanzijo vsesplošne ekonomske aktivnosti, katera se je povzpela na najvišjo vrednost v preteklih štirih mesecih. To je dobra novica za ECB, katera je uspešno zajezila rast cen, a s tem močno zavrla lokalna gospodarstva. Zdi se, da je vodstvo Evropske centralne banke z 2-odstotno temeljno obrestno mero sorazmerno spodbudilo gospodarsko aktivnost, a v prihodnje bo na odločitev ECB najverjetneje vplivala predvsem inflacija, katero bo povzročil bilateralni sporazum med Evropsko unijo ter ZDA. Indeks cen proizvajalcev se je namreč na mesečni ravni zvišal za 0,8 odstotka, kar lahko povzroči vnovičen cikel višjih cen in posledično tudi cikel višjih obrestnih mer.
Trump išče novega predsednika Fed: Waller v ospredju
Na drugi strani Atlantika je predsednik Donald Trump je oblikoval ožji seznam kandidatov za naslednika predsednika Fed Jeroma Powella. Za naslednika se predvsem omenja Kevina Hassetta, Kevina Warsha ter Fed guvernerja Christopherja Wallerja, ki se po poročanju Bloomberga zadnje dni kaže kot favorit. Med preostalimi imeni sta še James Bullard in Marc Sumerlin. Napovedni trgi trenutno največ možnosti pripisujejo Wallerju, a neuradni signali iz Bele hiše nakazujejo, da ameriški predsednik predvsem ocenjuje pripravljenost kandidatov na znižanje obrestnih mer.
Trump z 100-odstotnimi carinami na čipe krepi pritisk za domačo proizvodnjo
Trump se je prav tako vnovično poslužil taktike uveljavljanja carin, tokrat naj bi šlo za 100-odstotne carine na uvožene polprevodniške čipe. S tem želi predsednik spodbuditi domačo proizvodnjo najnaprednejših polprevodnikov. Kljub temu, da najnaprednejši proizvajalec polprevodnikov TSMC že gradi obrat v Združenih državah, si ameriška administracija prizadeva za še večje investicije v tehnologijo, ki preko jezikovnih modelov omogoča umetno inteligenco. Največji proizvajalec polprevodnikov, TSMC, je julija, ob trajno močnem povpraševanju ključnih strank, kot sta Nvidia in AMD, povečal prihodke za 26 % na 10,8 milijarde ameriških dolarjev. V preteklem tednu je delnica podjetja dosegla rekordno vrednost ob 3-odstotni rasti, zlasti zaradi ameriških carin, od katerih bo TSMC izvzet zaradi vlaganja v proizvodnjo v ZDA.
Svetovni trgi v pričakovanju srečanja »Jackson Hole«
Svetovni trgi ostajajo v pričakovanju srečanja »Jackson Hole«, kjer bo 22. avgusta govoril predsednik Fed Jerome Powell. Kapitalski trgi ocenjujejo, da bo predsednik Fed zaradi nekoliko slabše slike na trgu dela govoril tudi o preventivnem znižanju obrestnih mer za 0,25-odstotne točke.
V prihodnjem tednu bodo vlagatelji pozorno spremljali objave četrtletnih poslovnih rezultatov večjih podjetij, med katerimi izstopajo Cisco, Alibaba in JD.com.
NASVET ZA VLAGATELJE:
Ključno ostaja dejstvo, da mora biti premoženje primerno razpršeno na vse naložbene razrede, torej na denar, obveznice, delnice ter ostale alternativne naložbe. V zadnjih tednih pa se kaže, zakaj tudi znotraj posameznih razredov ne smemo zanemariti geografske razpršitve. Iz investicijskega pogleda je razpršenost edino zastonj kosilo, ki smo ga vlagatelji deležni.
Za tiste bolj dolgoročno naravnane vlagatelje delniški trg, kljub povečani nihajnosti, ostaja privlačen. Ohranjamo izpostavljenost do globalnih in ameriških delnic skozi sklade Generali Globalni in Generali Amerika. Tudi Generali Tehnologija ostaja v osnovni košarici. Demografski in zdravstveni trendi pozitivno vplivajo tudi na dolgoročne obete za sklad Generali Vitalnost, ki z večjo utežjo v panogi zdravstva predstavlja način kako zmanjšati tveganje delniškega dela portfelja, vendar pa Trumpove napovedi o omejevanju cen zdravil v ZDA na krajši rok predstavljajo tveganje za povečanje volatilnosti. Sklad Generali Vitalnost naj zato predstavlja do 10 % celotnega portfelja.
Ob predpostavki sprejemanja pravilnih političnih odločitev lahko v Evropi in na Kitajskem pričakujemo nadaljevanje pozitivnega gibanja delniških trgov. Vlagatelj lahko ciljno dolgoročno sestavo premoženja dopolni tudi z »začimbami«, vendar med 5 do največ 10 odstotkov celotnega premoženja vloženega v posamezen ožje geografsko usmerjen sklad. Za evropske delnice z kombinacijo skladov Generali Rastko Evropa in regionalno usmerjenega sklada Generali Jugovzhodna Evropa, na trgih v razvoju je primerna izbira sklad Generali Indija – Kitajska. Trgi v razvoju sicer ostajajo bolj volatilni zaradi političnega in ekonomskega položaja. Tudi zaradi nizkih vrednotenj in dejstva, da je kitajska država vseeno sprejela ukrepe za izboljšanje položaja, ostajajo kitajske delnice dolgoročno privlačna špekulativna naložba. Obenem sklad Generali Indija – Kitajska ponuja tudi indijske delnice. Indijska gospodarska rast ostaja zelo visoka, podjetja pa uspešno osvajajo srca vse bogatejših indijskih potrošnikov. Trumpove dodatne tarife na uvoz iz Indije so v zadnjih tednih povzročile manjšo korekcijo na indijskih borzah, a dolgoročni obeti ostajajo pozitivni. Sklad Generali Indija – Kitajska ohranja potencial rasti, a nihanja in tveganja so tu večja kot pri globalno razpršenih skladih.
Zaradi dinamike na trgih in politike centralnih bank ostajajo smiselno orodje za razpršitev in zmanjšanje nihajnosti celotnega portfelja dolgoročne evropske obveznice, ki so zastopane v skladu Generali Bond.
PRIJAVITE SE NA FINANČNI POSVET
