Aktualno
Komentar ekipe upraviteljev Generali Investments na trenutno dogajanje
Ekipa upraviteljev Generali Investments je pripravila povzetek trenutnega dogajanja z vplivi na kapitalske trge.
Minuli teden je dogajanje na kapitalskih trgih zaznamoval zgodovinski dogodek družbe Nvidia, ki je postala prva družba na borzi s tržno kapitalizacijo nad 4 bilijoni ameriških dolarjev. Letni donos v višini 22 % prikriva dramatično gibanje cene delnic visoko tehnološkega velikana, saj so se delnice družbe od aprilskega dna povzpele za kar 90 %. Ključni pogoj za vnovično rast so visoka pričakovanja za povpraševanje po umetni inteligenci ter centralna vloga naprednih polprevodnikov. Kljub pozitivnim finančnim rezultatom pa zgodba podjetja ni brez senčne strani, saj podjetju grozi regulatorni pritisk s strani ameriške administracije in nove konkurence s strani podjetij AMD in Broadcom.
PRIJAVITE SE NA FINANČNI POSVET
Trump z novimi carinami pretresa trge: 50 % davek na brazilski uvoz in rekordne carine za EU in Mehiko
Ponovno je kapitalske trge presenetil ameriški predsednik Donald Trump, ki je napovedal drastične carine na uvoz iz 20 držav, kar bi lahko sprožilo novo poglavje v globalnih trgovinskih odnosih. Med najbolj izpostavljenimi sta Evropska unija in Mehika, za kateri je predvidena 30 % carina na vse dobrine, medtem ko bi za Kanado veljala 35 % carina. Te carine naj bi začele veljati 1. avgusta, če do takrat med posamezno državo in ZDA ne bo sklenjen trgovinski sporazum. Trump ni ostal dolžan niti novim političnim voditeljem v Braziliji, katerim je zaradi preiskovalnega postopka o domnevnem poskusu političnega udara proti nekdanjemu predsedniku in Trumpovemu zavezniku Jairu Bolsonaru, napovedal 50 % carino na uvoz dobrin iz Brazilije. 50 % carina na uvoz bakra je povzročila 12 % skok cene terminskih pogodb na kovino. Na kapitalskem trgu je to znova vzbudilo bojazen, da bomo v prihodnjih mesecih priča vse večji razliki med nominalnimi in efektivnimi tarifnimi stopnjami. Razkorak, ki je posledica kvot, zamikov pri uveljavitvi ukrepov in geografske prerazporeditve uvoza, še dodatno onemogoča zanesljive ekonomske napovedi.
Krka piše zgodovino: rekordne dividende in 40 % rast borznega indeksa SBITOP
Izjemen teden je doživela tudi slovenski borza, kjer je Krka s potrjenimi rekordnimi dividendami in odličnimi poslovnimi rezultati postavila nov zgodovinski rekord. Tako je pripomogla k več kot 40 % letnemu donosu indeksa SBITOP, kjer so izjemne donose prispevale tudi preostale delnice bančno-zavarovalniškega sektorja. Slovenija se tako lahko ponaša z drugim najboljšim skupnim donosom na svetu (vključujoč z dividendami) merjeno v EUR.
Prihajajo novi podatki o inflaciji, obrestnih merah Fed in četrtletni rezultati družb: ključni teden za trge doma in v ZDA
Dogodki prihodnjega tedna bodo pod drobnogled postavili nadaljnji razplet carinske politike ZDA in njeno implementacijo v praksi. V torek bodo znani najnovejši podatki o inflaciji v ZDA, ki bodo kritični do pričakovanj glede obrestne politike pred naslednjim zasedanjem Fed. Analitiki bodo nedvomno pod drobnogled vzeli tudi finančne rezultate največjih ameriških bank, ki naznanjajo začetek sezone četrtletnih poročil. V Sloveniji pa bo pozornost usmerjena na četrtletna poročila Petrola in Triglava.
NASVET ZA VLAGATELJE:
ZDA so za tri tedne podaljšale rok za sklenitev novih trgovinskih sporazumov z večino mednarodnih partnerjev. Prvotni rok je bil 9. julij. Zaradi pomanjkanja bistvenega napredka pri carinski pobudi, ki jo je sprožil predsednik Donald Trump, je bil rok zdaj prestavljen na 1. avgust. Začasni trgovinski sporazum z Združenim kraljestvom je bil že dosežen. Določa pavšalno carino v višini 10 % in številne izjeme, kar je skupaj približno trikrat več od povprečne stopnje prejšnjih let. ZDA so napovedale tudi 50-odstotno uvozno carino za baker. Nadaljnji ukrepi za farmacevtsko in polprevodniško industrijo se pričakujejo 1. avgusta. Naslednji trije tedni bodo verjetno odločilni za številne trgovinske partnerice ZDA. Do 1. avgusta imajo čas, da se pogajajo o koncesijah in se izognejo grožnji kazenskih carin. V gospodarskih obetih za Združene države ne vidimo bistvenih sprememb in še naprej pričakujemo umirjeno rast v višini 1,4 % za celotno leto. Makroekonomska slika je kljub številnim opozorilom, da bi lahko ZDA zdrsnile v recesijo, še naprej dokaj dobra.
Ključno ostaja dejstvo, da mora biti premoženje primerno razpršeno na vse naložbene razrede, torej na denar, obveznice, delnice ter ostale alternativne naložbe. V zadnjih tednih pa se kaže, zakaj tudi znotraj posameznih razredov ne smemo zanemariti geografske razpršitve. Iz investicijskega pogleda je razpršenost edino zastonj kosilo, ki smo ga vlagatelji deležni.
Za tiste bolj dolgoročno naravnane vlagatelje delniški trg, kljub povečani nihajnosti, ostaja privlačen. Ohranjamo izpostavljenost do globalnih in ameriških delnic skozi sklade Generali Globalni in Generali Amerika. Tudi Generali Tehnologija ostaja v osnovni košarici. Demografski in zdravstveni trendi pozitivno vplivajo tudi na dolgoročne obete za sklad Generali Vitalnost, ki z večjo utežjo v panogi zdravstva predstavlja način kako zmanjšati tveganje delniškega dela portfelja, vendar pa Trumpove napovedi o omejevanju cen zdravil v ZDA na krajši rok predstavljajo tveganje za povečanje volatilnosti. Sklad Vitalnost naj zato predstavlja do 10 % celotnega portfelja.
Ob predpostavki sprejemanja pravilnih političnih odločitev lahko v Evropi in na Kitajskem pričakujemo nadaljevanje pozitivnega gibanja delniških trgov. Bo pa nihajnost še nekaj časa prisotna. Vlagatelj lahko ciljno dolgoročno sestavo premoženja dopolni tudi z »začimbami«, vendar med 5 do največ 10 odstotkov celotnega premoženja vloženega v posamezen ožje usmerjen sklad. Evropske delnice z kombinacijo skladov Generali Rastko Evropa in regionalno usmerjenega sklada Generali Jugovzhodna Evropa, na trgih v razvoju je primerna izbira sklad Generali Indija – Kitajska. Trgi v razvoju sicer ostajajo bolj volatilni zaradi političnega in ekonomskega položaja. Svetla izjema je Indija. Tudi zaradi nizkih vrednotenj in dejstva, da je kitajska država vseeno sprejela ukrepe za izboljšanje položaja, ostajajo kitajske delnice dolgoročno privlačna špekulativna naložba. Obenem sklad Generali Indija – Kitajska ponuja tudi indijske delnice. Indijska gospodarska rast ostaja zelo visoka. Indijska podjetja uspešno osvajajo srca vse bogatejših indijskih potrošnikov. Sklad Generali Indija – Kitajska ohranja potencial rasti, a nihanja in tveganja so tu večja kot pri globalno razpršenih skladih.
Zaradi dinamike na trgih in politike centralnih bank ostajajo smiselno orodje za razpršitev in zmanjšanje nihajnosti celotnega portfelja dolgoročne evropske obveznice, ki so zastopane v skladu Generali Bond.
PRIJAVITE SE NA FINANČNI POSVET
