Aktualno
Vse na rekordu
|Globalni delniški trgi so od začetka leta pridobili dobrih deset odstotkov. Od korekcije v marcu so zadnja dva meseca vztrajno rasli. Ker ameriški delniški trg predstavlja skoraj 70 odstotkov globalne tržne kapitalizacije, so globalni trgi seveda močno odvisni od dogajanja v ZDA. Tam se nadaljujejo ogromne naložbe, ki jih izvajajo največja ameriška podjetja.
Gradijo se podatkovni centri, ki bodo v prihodnosti poganjali avtomobile, robote, programe in storitve, prek katerih bo naše življenje vedno bolj digitalizirano. Tam bodo domovali tudi tako imenovani agenti, ki že danes nadomeščajo marsikatero delo, ki ga je doslej opravljal človek. Po ocenah so naložbe, povezane z umetno inteligenco, lani k rasti ameriškega BDP prispevale več kot eno odstotno točko, letos pa bodo še višje. Zadnje ocene kažejo, da bo skupna številka v letošnjem letu presegla 800 milijard dolarjev (689 milijard evrov). Poleg ogromnih naložb je tudi ameriški državni proračun naravnan izrazito stimulativno, saj nižji davki in višje olajšave dodatno podpirajo gospodarsko rast.
To se je poznalo tudi na rezultatih, ki so jih podjetja objavila za prvo četrtletje. Dobički podjetij v indeksu S&P 500 so v prvem četrtletju 2026 medletno zrasli za 28 odstotkov, kar je najvišja rast po letu 2021. Analitiki pričakujejo nadaljevanje ugodnega trenda in za celotno leto napovedujejo približno 20-odstotno rast dobičkov. Dobički seveda podpirajo delniške trge, saj delnice na dolgi rok rastejo predvsem zaradi rasti poslovanja podjetij.
Trenutno so med vlagatelji v ospredju predvsem proizvajalci čipov in dobavitelji opreme za podatkovne centre. Nekatere delnice so v zadnjih letih dosegle izjemne donose. Ob tem se postavlja vprašanje, ali so marže in stopnje rasti, ki jih analitiki pričakujejo tudi za leto 2027, dolgoročno vzdržne. Težko si je predstavljati, da bodo največji zmagovalci tehnološke revolucije zgolj dobavitelji opreme, medtem ko podjetja, ki izvajajo največje investicije, od tega ne bi imela koristi. Trenutne vrednotenja na borzi kažejo prav to. Največja tehnološka podjetja so v zadnjem obdobju nekoliko zaostajala, medtem ko so manjši igralci beležili izjemno rast.
Za vlagatelje ostaja ključno vprašanje, ali bodo visoka pričakovanja glede umetne inteligence upravičena tudi v prihodnjih letih. Za zdaj podatki kažejo, da se investicije povečujejo, dobički rastejo, gospodarska aktivnost ostaja robustna, centralne banke obrestne mere ohranjajo stabilne. Takšno okolje je za delniške trge praviloma ugodno. Čeprav kratkoročnih nihanj nikoli ne manjka, trenutni trendi za zdaj ne kažejo znakov večjega ohlajanja optimizma. Nekoliko je potrebno biti preveden edino pri delnicah, ki so doživele nadpovprečne donose.
