Aktualno
Ali bodo rezultati za tretji kvartal res tako dobri?
|Smo že vstopili v sezono objav rezultatov ameriških podjetij. Trenutno je približno 17 odstotkov vseh podjetij že objavilo rezultate. Ti seveda definirajo cene delnic na borzi. Na dolgi rok, če podjetje ne uspe povečevati prihodkov in dobička, njegove delnice ne rastejo.
Tokratna sezona objav bo definirala tudi gibanje glavnih borznih indeksov do konca leta. Glavno vprašanje je, ali se lahko trend, ki se je nakazal v drugem kvartalu, nadaljuje. Takrat so se namreč pojavili indici, da se dobro poslovanje širi v vedno večji delež podjetij. V zadnjem letu smo imeli namreč samo največja podjetje, ki so beležila dobre rezultate. Tokrat pa se lahko to tudi potrdi. Če bo vedno več podjetij objavilo dobre rezultate, to pomeni, da so tarife pozabljena, da se inflacija znižuje ter delno tudi že povečuje produktivnost. Pri ameriških podjetjih vidimo tudi pozitivne trende pri čisti marži. Ta se ponovno dviguje v rang 13 odstotkov, kar je zgodovinsko gledano rekordna vrednost in znak, da podjetja uspešno nadzorujejo stroške. Prav tako so pred tokratno sezono objav pozitivni tudi analitiki, ki posamezno podjetje zelo podrobno spremljajo. Po navadi, preden vstopimo v sezono objav, ti nekoliko znižajo svoja pričakovanja. Tokrat pa je slika drugačna analitiki so pričakovanja pustili zelo visoko. Večina objav resda še pride, vendar se je že nakazal trend, da je lahko tokratna sezona objav zelo dobra. To bi pomenilo, da podjetja opravičujejo svoje, zgodovinsko gledano, visoke valuacije. Prav tako pa smo lahko do konca leta še naprej deležni bikovskega trenda. Seveda pa obstajajo tudi tveganja: če bo rast prihodkov šibkejša ali če bo podjetje sicer poročalo o dobičku, a napovedovalo previdnost, potem lahko to povzroči razočaranje. Pomembno je tudi, da rast dobičkov ni le domena največjih tehnoloških podjetij, ampak da jo vidimo širše, ker če “dobro igrajo” le velikani, širina trga ostaja šibka, kar pomeni večjo ranljivost, če pride do negotovosti.
Do sedaj se zdi, da je tokratna sezona dobičkov lahko odlična in da imajo visoke valuacije upravičen razlog. Zato bo v prihodnjih tednih ključno spremljati ne le številke, temveč tudi napovedi za naslednje kvartale. Trg namreč živi od pričakovanj. Če se bo izkazalo, da podjetja vidijo stabilno rast in dobro povpraševanje tudi v prihodnje, bo to močan signal, da ameriško gospodarstvo ostaja robustno kljub vsem negotovostim, o katerih lahko beremo v medijih. Če pa se bodo pojavila opozorila o umirjanju potrošnje ali pritiskih na stroške, lahko borzni optimizem hitro izpuhti. Prav zato je ta sezona objav eden najpomembnejših trenutkov letošnjega leta za vlagatelje.
